押注AI，服务跨境商家的Shopify能否重回增长快车道？

21世纪经济报道记者 董静怡 上海报道

当地时间2月11日，Shopify发布了其2024年第四季度（假日季度）的财报。数据显示，该公司第四季度营收达到28.1亿美元，同比增长31.2%，高于分析师预期的27.2亿美元；净利润为12.9亿美元，同比大幅增长96.8%。

由于假日购物季的到来，12月季度通常是Shopify每年表现最好的季度，此前Shopify也发布黑五网一大促战报。数据显示，去年黑五网一期间，Shopify平台卖家创下了115亿美元销售额的纪录，同比增长24%。

然而，尽管营收亮眼，Shopify对2025年第一季度的利润展望引发了投资者的疑虑。该公司预计第一季度毛利润增长率约为20%，低于分析师预期的24.2%。此外，营业费用占收入的比例预计将上升至41%-42%，大幅高于第四季度的31.5%。

2025年一季度的业绩指引发布后，Shopify股价在盘前交易中一度跌逾10%，盘中先跌后涨，收盘涨3%。

关税影响几何？

Shopify是一家总部位于加拿大的电子商务平台公司，专门为电子商务企业提供一站式的独立站建站解决方案。

Shopify的客户群体以中小型企业为主，其中也包括跨境商家。近期关税的风波也波及了Shopify。

Shopify总裁Harley Finkelstein在与投资者的电话会议中称，“小额豁免”政策是海外发货的小型企业“至关重要”的工具，它有助于降低成本并使企业能够在“更大范围内竞争”。

Shopify本身或许不必直接面对关税问题，但其平台上的商家却面临着严峻的挑战。

Finkelstein表示，“Shopify的商家可以在结账时向消费者展示他们可能需要收取的额外关税”。被征收额外关税，消费者在结账时看到的价格将大幅上涨。除了关税本身，消费者还需承担运费、可能的手续费等额外费用，这种价格的显著上涨足以让消费者产生犹豫。

有分析认为，这种情况给Shopify带来风险。一方面，对于那些规模较小、资金实力有限的商家来说，关税带来的成本增加可能难以承受。对于那些规模较大、利润空间相对较小的企业客户来说，关税增加了他们的运营成本，压缩了利润空间。两种情况都可能会引发客户流失，进而影响平台收入和市场份额。

“我认为与其取消小额豁免，各国应该真正努力简化这些海关流程，改进数字关税征收，使事情变得更加容易。”Finkelstein在电话会议上表示。

与此同时，一直以中小商户为主体的Shopify开始重点拓展大客户市场，其Shopify Plus服务专为企业级客户设计，提供更高级的功能和定制化服务。

Shopify面向常规商户的月租费是分为$39~$399三档，而Shopify Plus服务的月租费为不低于$2300。大型企业客户通常具有更高的支付能力和更大的交易额。目前，Shopify已经成功地与一些大型品牌合作，如Reebok、On Running和Victoria's Secret等。

管理层在第三季度时曾表示，企业级品牌“是长期发展的巨大机遇”，不过这个机遇还处于发展初期，第三季度仅有16家企业级品牌上线，第四季度垂直行业品牌仍在持续深化。

进军企业市场也意味着Shopify与传统企业级电商解决方案提供商Salesforce Commerce Cloud、Adobe和BigCommerce展开竞争。

管理层强调，虽然企业市场不是短期内就能看到显著成果的领域，但他们已经看到了积极的进展，并且对未来的增长持乐观态度。业内普遍认为，面对激烈的市场竞争，Shopify仍需不断提升其定制化能力和服务水平。 

押注AI

值得注意的是，在财报会议上，管理层特别强调了AI的重要性。

“我认为，在这个新的AI时代，Shopify将会是主要的受益者之一。”Finkelstein在财报会议上表示。

从市场趋势来看，AI在电商领域的应用正逐渐成为主流，这也是Shopify在疫情之后重回增长的重要发力点。

此前随着宏观经济环境恶化，Shopify的增长势头开始放缓，股价从2021年11月的历史高点176.29美元一路下跌，2022年跌幅超过75%，市值蒸发超过1000亿美元。

Shopify也在积极寻求突破。2022年，Shopify以21亿美元的高价收购了物流公司Deliverr，对标亚马逊FBA，企图在增长受困之时通过物流突破瓶颈，但后续成效有限。Shopify管理层曾对外表示，目前Deliverr在Shopify的整体商家群中所占的比例“非常非常小”。

2023年5月，Shopify宣布将平台物流业务Shopify Logistics出售给物流公司Flexport，同时将裁员20%（近2000名员工）。不堪重负的Shopify在明确了电商是其主要任务后，决定剥离支线任务重回增长曲线。

AI则是一个重要的新增长点，AI技术的应用是该公司业绩增长的重要驱动力之一。

去年8月，Shopify宣布任命必应前高管Mikhail Parakhin为新任首席技术官（CTO），其曾在微软任职超过10年，并领导了AI领域的诸多创新并开发了Copilot等产品。他的加入被看作是Shopify在技术创新方面的重要布局。

AI的这波浪潮里，Shopify积极推动AI等新技术在电商领域的应用。2023年初，Shopify推出了名为“Shopify Magic”的AI功能，涵盖图像生成、库存管理、客户数据分析等多个领域；此外，Shopify还于去年向更多商家推出了AI助手Sidekick。

“Shopify的核心客户群并不是最懂技术的人，”有分析师表示，“Shopify能够在单一平台上展示出的越多的能力，对于非技术导向型用户来说就越简单。”

Finkelstein在财报会议上也表示：“我们正努力让一些比较繁琐的任务变得更加容易完成，让商家们专注于只有他们才能做的事情。”

然而，对新技术和功能的投资使业内开始关注利润率问题。尽管业绩增长迅速，但分析师对Shopify的利润率持谨慎态度。

第四季度，Shopify的毛利率为48.1%，较去年同期的49.5%略有下降。Shopify预计第一季度毛利润增长率约为20%，低于分析师预期的24.2%。

目前来看，AI驱动的自动化战略虽然前景广阔，但其对盈利能力的贡献仍需时间验证。