与本田推进合并，日产“时间紧任务重”

去年12月底，日产和本田签署谅解备忘录，正式启动合并谈判。两家公司将讨论将业务合并为一家控股公司，预计将于2025年6月签署最终协议，并计划于2026年8月完成合并。

合并后，新控股公司将成为全球销量第三大的汽车制造商。

从两家公司谈判伊始至今，相关消息不断。如今，一个月已经过去了，1月22日，盖世汽车获悉，日产（中国）投资有限公司明确表示，日产汽车在中国市场短期内将延续既定战略，长期则与本田融合资源，提升企业价值。

在这一决策背后，既有日产自身困境与行业竞争压力的双重驱动，也蕴含着日系车对中国市场的深度洞察与战略考量。

那么，针对此合并战略推进，两家车企谁更“迫切”一些呢？

合并之下，日产压力不减

虽然本田和日产选择合并联手以抵御新能源时代下的发展危机，但两者合并并非完完全全的易事，资本市场利益为第一要义。

合并中间，仍有不少利益相关事宜需要衡量。

这其中，日产似乎有些许压力。

1月20日，盖世汽车从外媒获悉，在宣布合并谅解备忘录的联合新闻发布会上，本田汽车首席执行官三部敏宏（Mibe Toshihiro）明确表示，在合作关系继续之前，日产汽车需要有坚实的财务基础。

本田汽车估计，到2026财年，日产汽车的年营业利润至少需要增加两倍，双方的合并计划才能成功。

2026年财年，日产的财务经营状况我们尚不可轻易论断。但根据目前已有数据，可以确定的是，在刚刚过去的2024年，对于日产汽车而言，无疑是充满挑战的一年。

图源：日产汽车

日产的财报显示，2024上半财年（4月至9月），日产的营业利润同比大跌90.2%至329.08亿日元，这迫使该公司将其2024财年（2024年4月至2025年3月）的营业利润预期下调至1,500亿日元（约合9.5亿美元），比2023财年大降了74%。

2024年上半财年，该公司营业收入为5.98万亿日元，同比下滑1.3%；净利润为192.23亿日元，同比下滑93.5%；营业利润率为0.5%‌‌。

全球销量也呈现颓势。2024年11月份，该公司在全球的销量同比下降1.3%，至278,763辆。而产量受到的冲击更大，同比跌幅为14.3%，至271,980辆。

其中在中国市场，日产11月销量同比下降15.1%至63,545辆，产量也同比大跌26.2%至64,990辆。

2024年前11个月，日产汽车在全球的销量与前一年同期基本持平，达到3,056,173辆。作为对比，同期，比亚迪在全球售出了412万辆汽车。

“求变”的日产，脚步要快

为了达到本田在合并之前提出的预期，日产正在积极求变，希望能够顺利完成合并。

据悉，新控股公司的目标是每年创造3万亿日元（约合190亿美元）的营业利润，同时建立价值1万亿日元（约合64亿美元）的协同效应。对日产汽车来说，这意味着在长期内需贡献约6,000亿日元（约合38亿美元）的营业利润。

然而，如果日产汽车不能提出一个可信的战略，在2026财年之前将营业利润提高两倍，那么合并可能在开始之前就失败了。

盖世汽车此前报道称，日产目前需要对其管理结构和业务效率进行全面改革，以在2026财年实现4,000亿日元（约合26亿美元）的营业利润。从历史上看，日产汽车在过去25年中有16次实现了4,000亿日元的营业利润，其中包括2005财年创纪录的8,718亿日元。

只不过，随着全球汽车产业转型，当下的汽车市场已然“今非昔比”。这意味着日产要在2026年财年完成4,000亿日元（约合26亿美元）的营业利润任务，并非易事。

当下，日产正在为实现上述目标而做出努力。

图源：日产汽车

首先是成本控制，日产计划在2024财年将固定成本削减3,000亿日元，可变成本削减1,000亿日元。

这些措施包括在全球裁减9,000个职位，其中70%以上来自生产部门，并调整高层管理结构，出售三菱汽车的股份，削减全球产能20%，即约100万辆汽车，并降低固定和可变成本‌。

然而，有分析称，即使日产采取了这些削减成本的措施，该公司是否有能力在充满挑战的全球市场上提高销量并保持竞争力，仍面对质疑。

因为削减计划产能后，日产的年产能为400万辆。日产汽车首席执行官内田诚（Makoto Uchida）表示，如果日产汽车每年销售350万辆，并允许股东回报和增长投资，就可以盈利。然而，即使有销售激励措施，该公司预计2024财年的销量也只有340万辆。

其次，短期内，日产将以 “The Arc 电弧计划” 为核心指引，全力布局中国市场。

该公司计划到2026财年，向中国市场导入8款新能源汽车，其中5款为日产品牌车型，动力路径覆盖纯电、插电混动和增程。

盖世汽车认为，日产这一多元化的产品布局，是对中国新能源汽车市场多样化需求的精准回应。随着中国消费者对新能源汽车接受度的不断提高，不同动力类型的产品能够满足不同消费群体的需求，无论是追求长续航的长途出行用户，还是注重节能环保的城市通勤者，都能在日产的产品矩阵中找到合适的选择。

此举有助于日产迅速丰富其在中国新能源汽车市场的产品线，增强市场竞争力，更好地顺应中国汽车市场电动化转型的大趋势。

图源：日产汽车

此外，日产也将在中国进行更多研发投入，招聘技术人才，未来3年东风日产新能源汽车板块的研发投入将超过100亿元，技术中心将扩招至4000人。

日产方面表示，该公司长期与本田汽车融合双方的人才与技术等资源，激发协同效应，提高中长期企业价值。

但还需要提及的是，在股权结构方面，本田担心雷诺所持日产股份被第三方收购带来 “不良外国影响”，希望日产自行收购雷诺股份。

但这需要巨额资金，以日产目前的财务状况，能否完成收购存在很大的不确定性。如果股权问题得不到妥善解决，可能会引发一系列连锁反应，影响双方合并后的战略决策和业务发展。

更加值得一提的是，盖世汽车注意到，业内有消息称，日产将在北九州投建磷酸铁锂电池工厂。

显然，在日产走向合并之前，还有许多钱需要“花出去”。