两只债基业绩飘绿不敌比较基准，先锋基金怎么回事？

基金2024年四季报显示，先锋汇盈A、先锋博盈纯债A成立以来收益率分别为-18.55%、-30.06%，分别落后同期业绩比较基准收益率32.79个百分点、40.01个百分点

标点财经、投资时间网研究员  齐文健

随着公募基金2024年四季报陆续披露，产品业绩表现、管理规模、持仓标的等情况逐渐浮出水面。

根据已披露的2024年四季报，先锋基金旗下两只债券型基金的业绩表现较为惨淡。先锋汇盈A、先锋博盈纯债A成立以来收益率分别为-18.55%、-30.06%，分别落后同期业绩比较基准收益率32.79个百分点、40.01个百分点。

这仅是先锋基金发展过程中不如意的冰山一角。Wind数据显示，截至2024年四季度末，该公司旗下九只公募基金管理规模为27.49亿元，在202家公募基金管理机构中排第164位。其中，两只债券型基金规模为26.36亿元，占比为96%，而其余七只产品规模皆不足5000万元。

为何两只债券型基金成立以来总回报均告负？旗下七只迷你基金状态是否已改善？后续将如何处置？针对上述问题，标点财经、投资时间网研究员向先锋基金发送了沟通函，截至发稿未收到相关回复。

两只债基成立以来净值跌超15%

近年来，受权益市场波动、优质资产荒等影响，债券市场表现持续亮眼。基于此，公募行业中大多数债券型基金也交出亮眼成绩单。但是，从已发布的基金2024年四季报来看，先锋基金旗下债券型基金业绩黯淡。

根据基金2024年四季报披露，先锋汇盈A过去一年、过去三年、过去五年收益率分别为-7.51%、-23.08%、-28.31%，分别跑输同期业绩比较基准收益率12.94个百分点、30.47个百分点、37.98个百分点；成立以来总回报为-18.55%，落后同期业绩比较基准收益率32.79个百分点。

先锋博盈纯债A的成绩同样不理想。基金2024年四季报显示，该基金过去一年、过去三年、过去五年的收益率分别为-6.18%、-24.6%、-31.67%，分别落后同期业绩比较基准收益率11.61个百分点、31.99个百分点、41.34个百分点；成立以来总回报为-30.06%，不敌同期业绩比较基准收益率40.01个百分点。

标点财经、投资时间网研究员注意到，单一年份回报方面，先锋汇盈A、先锋博盈纯债A的业绩均呈现两极分化。Wind数据显示，2019年—2024年，先锋汇盈A的收益率分别为10.68%、4.19%、-10.55%、-13.37%、-4%、-7.51%；2020年—2024年，先锋博盈纯债A的收益率分别为6.34%、-14.78%、-14.83%、-5.63%、-6.18%。

那么，2019年—2024年，债券市场的表现又如何？从Wind数据来看，中证全债指数、上证10年国债指数、30年国债指数在2019年—2024年均有不同程度的上涨。以中证全债指数为例，该指数在上述阶段的涨幅分别为4.96%、3.05%、5.65%、3.49%、5.23%、8.83%。   

资料显示，先锋汇盈、先锋博盈纯债均由基金经理杜旭、黄意球共同管理，其中杜旭是先锋基金投资管理部总监，在该公司现有基金经理中基金经理从业年限最长，有近五年时间。

标点财经、投资时间网研究员还发现，先锋汇盈A、先锋博盈纯债A收益率由正转负时，均出现基金经理更迭。具体来看，杜旭于2020年11月27日开始管理上述两只产品，黄意球加入这两只产品管理序列的时间是2022年7月18日。

尽管先锋汇盈、先锋博盈纯债的业绩不佳，不过这两只产品的管理规模变化并不太大。Wind数据显示，截至2024年四季度末，两只基金的管理规模分别为13.6亿元、12.76亿元，较2023年末的14.71亿元、13.69亿元分别减少1.11亿元、0.93亿元。

超七成基金规模迷你

以稳健著称的债券型基金业绩却如此欠佳，先锋基金整体发展上还存在哪些短板？

公开资料显示，先锋基金成立于2016年5月，旗下首只公募基金诞生于2016年11月18日。2016年四季度末，该公司旗下公募基金管理规模为10.71亿元，2017年末攀升至63.02亿元，之后持续缩水，降至2019年末的8.74亿元。此后，该公司旗下公募基金管理规模在2021年二季度末回升至50.48亿元，不过又一次进入下降通道，直至2024年末为27.49亿元。

单只基金方面，先锋基金的迷你基金扎堆。Wind数据显示，截至2024年四季度末，该公司旗下九只公募基金中，有七只产品规模不足5000万元，占比为77.78%。   

基金2024年四季报显示，先锋量化优选、先锋日添利、先锋聚元、先锋聚优、先锋聚利、先锋现金宝、先锋精一均存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，先锋基金已按照基金合同约定向证监会报告并提出解决方案。

除此之外，先锋基金旗下基金阵营已多年未“添丁”。根据Wind数据统计，该公司自2019年8月14日成立了先锋博盈纯债后，至今已有五年多时间没有新基金募集。另外，2020年以来，该公司的新产品上报数量为零。

另外，先锋基金还在2024年12月完成了股权变更。2024年12月27日，先锋基金发布关于股权变更的公告称，经证监会《关于核准先锋基金管理有限公司变更主要股东的批复》核准，北京指南针科技发展股份有限公司（下称指南针，300803.SZ）成为先锋基金主要股东。

股权变更后，先锋基金的股东有四位，分别是指南针、大连亚联投资管理有限公司、北京鹏康投资有限公司、北京福中达投资有限公司，持股比例分别为39.1976%、33.3074%、22.505%、4.99%。

那么，在股权变更完成后，先锋基金是否会申报新基金，标点财经、投资时间网研究员将继续关注。

2024年四季度末先锋基金旗下七只迷你基金

数据来源：Wind