挑选A500最佳代言人！2024年收官在即，基金经理场外火速支招2025

距离2024年正式收官，只剩下3个交易日，年度最火指数——中证A500指数，正迎来收官力作。

目前，ETF头部基金公司“华宝基金”旗下新基金——华宝中证A500ETF联接基金(A类：019510;C类：019511)正在火热发售中，该基金也成为2024年度“中证A500指数”基金的收官之作。

此前，伴随着中证A500ETF华宝(563500)的上市，华宝基金集齐了“中证A系列”ETF三剑客——A50ETF、A100ETF、A500ETF，“ETF龙之队”正式C位出道，华宝基金也成为市场稀缺的“3A”选手。中证A500ETF华宝(563500)上市后，场内价格、基金净值也持续领跑沪市同指数ETF。目前正在发售中的华宝中证A500ETF联接基金(A类：019510;C类：019511)，通过投资于中证A500ETF华宝(563500)实现对中证A500指数的紧密跟踪，为广大场外投资者投资中证A500指数提供便捷、简单的投资工具。

为什么中证A500指数能够收获如此高的关注度?相较于其它传统的主流宽基指数，中证A500指数的历史表现如何?站在当前时点，投资中证A500指数，指数的估值性价比如何?

面对种种市场关切，近日，华宝基金指数研发投资部副总经理、华宝中证A500ETF联接基金(A类：019510;C类：019511)的基金经理蒋俊阳通过直播，详细解答上述疑问。现整理直播精华内容，供投资者参考。

问：2024年是国内经济温和复苏的一年，岁末年初之际，请蒋总复盘一下2024年市场的整体走势，并展望一下2025年。

蒋俊阳：整体上，我们对市场保持乐观态度。2024年9月下旬以来，伴随着政策面上的利好政策频出，为实体经济、资本市场注入重要信心，A股大盘以及中证A500指数均出现了明显反弹。

展望2025年，相信政策基调还会持续向好。目前，经济基本面正在温和复苏，企业营收、利润也在逐步回暖。从周期角度看，目前正处于底部复苏阶段，正是一个不错的投资介入时点。因此，无论是展望2025年的政策呵护，还是已经呈现出来的经济复苏指标，以及投资者信心的恢复，我们对2025年的市场应该抱有乐观期待。

问：2024年10月份以来，中证A500指数备受市场青睐。截至目前，全市场中证A500指数相关公募基金的规模已经超过3000亿元。那么，请教一下蒋总，中证A500指数是在什么样的背景下诞生的?为什么这个指数可以收获如此高的关注度?

蒋俊阳：中证A500指数收获如此高的关注度，有几方面的核心因素：

第一，与传统宽基指数相比，中证A500指数在指数编制上有诸多创新。沪深300指数等老牌宽基指数，多按照纯市值维度去选股，按此维度选股，金融、能源、地产、食品饮料等行业的权重占比偏高。相比之下，中证A500指数下沉到中证三级行业，覆盖90余个中证三级行业，在行业分布上更加均衡，对A股核心资产代表性更强，确保了对细分行业龙头的覆盖度，以及在细分行业龙头上的代表性。

第二，相较传统宽基指数，中证A500指数的新经济含量更高。中证A500指数相较沪深300指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，降低金融和消费等传统行业占比，使得指数能够全面刻画经济发展结构的变化与产业的转型升级。

数据来源：Wind，截至2024.10.31

第三，中证A500指数的火爆，与相关产品数量多、资金买入规模大、投资者认可度高等因素紧密相关。

问：请教一下蒋总，相较于其它传统的主流宽基指数，中证A500指数的历史表现如何?

蒋俊阳：2023年度，中证A500指数营业收入同比增长率为2.87%，优于沪深300、中证500指数。最近3年，中证A500指数净资产收益率(ROE)均值为11.12%，略优于沪深300指数，显著高于中证500指数。

数据来源：Wind;时间截至2023.12.31

此外，相较于沪深300、中证500等A股主要宽基指数，中证A500指数的历史收益明显占优。中证A500指数自2014年12月31日以来近十年累计收益为25.43%，年化收益为2.40%，较同期沪深300指数的超额收益分别达到12.89%、1.16%。

注：中证A500指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23，近5个完整年度涨跌幅为：2019年，36%;2020年，31.29%;2021年，0.61%;2022年，-22.56%;2023年：-11.42%。

数据来源：Wind，取值区间为2014.12.31-2024.10.31

问：目前，国内利好政策频频落地，实体经济陆续复苏。展望未来，随着国内经济产业转型升级，中证A500指数未来发展如何?站在当前时点，投资中证A500指数，指数的估值性价比如何?

蒋俊阳：判断一个指数有没有投资价值，既需要看指数估值水平，也需要拉长时间视角，研究指数底层的成份股未来的盈利增长能力，即指数未来的成长性。具体来看，从估值角度看，中证A500指数当前市盈率TTM为14.11倍，PB为1.47倍，分别位于近10年来47.06%分位点和12.16%分位点，在A股主流宽基指数中相对较低，配置性价比高。

数据来源：Wind，市净率及市盈率取值区间为2014.10.31-2024.10.31

展望未来，第一，我们对经济企稳复苏有信心，当前正处于一个周期的底部，未来中长期向上的概率和空间更大;第二，中证A500指数聚焦龙头企业，在经济复苏过程中，龙头企业能展现出更强的盈利增长弹性;第三，相较于沪深300等老牌宽基指数，中证A500指数显著超配电力设备、计算机、通信和国防军工等新质生产力方向，伴随着经济企稳复苏，这些公司的业绩弹性会更高。我们期待中证A500指数未来能给投资者带来不错的投资体验。

问：在投资中证A500、中证A100等新一代宽基指数ETF方面，您有什么策略可以分享吗?

蒋俊阳：市场瞬息万变，面对市场的不确定性，投资者可以从下面两个经典投资策略，去思考和应对：第一，“核心+卫星”策略。投资领域有一句至理名言：不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。由于A500等核“新”宽基指数本身相对稳健，出于有效管控风险的考虑，投资者可以将较大仓位配置于中证A500指数ETF或其联接基金上，从而实现总体仓位相对稳健，这相当于“核心”策略。如果投资者对特定行业、主题有着自己的研判和兴趣，则可以动用小部分资金去持有一些行业主题类ETF或联接基金，比如券商、银行、金融科技等，去捕捉一些阶段性、交易性的投资机会，这相当于“卫星”策略。两者相结合，就是“核心+卫星”策略。

第二，定投策略。投资中证A500指数ETF或其联接基金，也可以采取“周频”或“月频”的定投策略，最后实现投资的微笑曲线。定投可以很好地规避一次性买在阶段性高点的尴尬，通过定投摊薄买入成本，等待价值回归。实际上，以中证A500ETF华宝(563500)、华宝中证A500ETF联接基金(A类：019510;C类：019511)为代表的新一代宽基指数基金相当适合投资者定投。 晓薇

注：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

风险提示：华宝中证A500ETF、华宝中证A500ETF联接基金被动跟踪中证A500指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2024.9.23，近5个完整年度涨跌幅为：2019年，36%;2020年，31.29%;2021年，0.61%;2022年，-22.56%;2023年：-11.42%;上述产品由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎!根据基金管理人评估，华宝中证A500ETF、华宝中证A500ETF联接基金风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型(C3)及以上的投资者。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对上述基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险，投资须谨慎。基金投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，基金定期定额投资也可能导致本金亏损，并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。