尹艳林：深化主板和创业板市场改革要从最基础的做起｜财富管理50人论坛

12月21日，第十四届全国政协经济委员会副主任尹艳林在中国财富管理50人论坛2024年会上就建议增强资本市场内在稳定性长效机制进行主旨演讲。

党的十八大以来，资本市场监管制度不断完善，同时也看到了我国资本市场缺乏内在稳定性。二十届三中全会《决定》提出要建立增强资本市场内在稳定性长效机制，这一改革要求很有针对性，为未来一段时期资本市场改革指明了方向。中央经济工作会议明确提出要稳住股市。

在深化主板和创业板市场改革方面，尹艳林认为，可能要从最基础的做起：

一是，要把重点放到搞活多层次资本市场上去，尽可能放宽新三板、区域股权市场的上市条件。首先要把进入市场的门槛降下来，增强市场的吸引力，为主板市场发展打好坚实的基础。

二是，在完善转板机制上下功夫，使好的企业真正愿意先到新三板去上，把更多的上市资源给新三板上市公司，可以考虑设计一种制度，只要在低层次市场上达到一定标准就自动转板，增加透明度。

三是，在目前主板和创业板市场上实行真正的注册制，以信息披露为限，实施更灵活、更公平的交易制度，增强市场的活跃度。

四是，扩大资本市场对外开放，吸引更多外资入市，提高市场流动性，优化投资者结构，提高市场的有效性，培育价值投资理念。

五是改革综合指数编制方法。

尹艳林指出，上证指数是唯一一只用全部样本组成的综合指数，其中有不少无多少成长性的传统行业、传统企业，而且这些上市公司权重很大，不少股票是从过去虚高的点位上下来很多，对综指的下拉和压制作用很大。而一些新兴产业、新成长型企业虽然成长性好，但总股本量少，在综指中的权重不够，向上拉动的作用明显受到限制。

“所以要改革指数编制方式，选取更能代表未来发展趋势的上市公司，构造精选成分股指，增加新的科技型企业，以及代表新质生产力发展方向的上市公司，增加它们的权重，以符合股票市场反映未来发展预期的本质特征。”