IPO观察：东阳光药赴港IPO奥司他韦销量第一，古茗再次递表港交所

找钢网于12月9日递交申请

拟登陆港交所主板

12月9日，找钢产业互联集团（以下简称“找钢网”）向港交所递交招股书，拟通过与SPAC公司AQUILA ACQ-Z（7836.HK）合并的形式上市，招银国际、汇丰、瑞银集团为其联席保荐人。

根据灼识咨询的资料，按2023年线上钢铁交易吨量计，找钢网运营着全球最大的三方钢铁交易数字化平台。通过连接钢铁交易行业的主要参与者，找钢网目前提供涵盖钢铁交易全价值链的一站式B2B综合服务，包括线上钢铁交易、物流、仓储及加工、SaaS产品及大数据分析。

财务数据方面，2021年-2023年，找钢网分别实现营业收入13.53亿元、9.05亿元、11.68亿元，2022年、2023年营收增幅分别为-33.11%、29.06%；净利润分别为-2.74亿元、-3.66亿元、-4.69亿元。

2024年1-9月，找钢网的营业收入为11.41亿元，营收同比增加41.68%；净利润为-5439.7万元。

经扣除特殊目的收购公司并购交易开支1.47亿港元，并假设100%、50%及概无Aquila A类股东就其Aquila A类股份行使赎回权，继承公司将自特殊目的收购公司并购交易收到的所得款项净额估计分别约为4.58亿港元、9.59亿港元及14.59亿港元。所得款项净额将以相同比例应用于所有三种情况。所得款项净额的拟定用途：约25%预计将用于通过数字化加强服务供应；约20%预计将用于扩大买家群体并增加其黏性；约20%预计将用于加强技术能力；约25%预计将用于探索跨行业扩张；约10%预计将用于营运资金及一般公司用途。

招股书中披露的风险因素主要包括：找钢网面临中国境内及海外市场的钢铁产品的供应或需求波动的风险，以及该等波动相关的情况，均可能对公司的业务、经营业绩及财务表现造成不利影响；倘无法发展业务或有效执行策略，公司的业务及前景可能会受到重大不利影响；倘特殊目的收购公司并购交易的利益未达到投资者或证券分析师的预期，则Aquila A类股份及Aquila上市权证或交割后继承公司A类股份及继承公司上市权证的市价可能会下跌；Aquila A类股东可能就大量Aquila A类股份行使其股份赎回权及请求权，而继承公司可能无法满足上市规则所载的最低数目专业投资者规定等。

找钢网曾于2018年6月26日、11月13日向港交所递交IPO招股书，于2023年8月31日、2024年3月10日递交透过与Aquila Acquisition Corporation的特殊目的收购公司并购交易上市的申请，目前均已失效。

东阳光药于12月11日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月11日，广东东阳光药业股份有限公司（以下简称“东阳光药”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，中金公司为其独家保荐人。

东阳光药是一家综合性制药公司，从事药物的研发、生产和商业化，专注于创新药，亦涉及改良型新药、仿制药和生物类似药。战略性地专注于感染、慢病及肿瘤等治疗领域。此外，东阳光药致力于将AI技术应用于药物研发的各个阶段，并已建立多个先进的AI驱动模型，以提升创新能力。

截至2024年6月30日，东阳光药在全球（包括中国、美国及欧洲）拥有147款获批药物，还有超过100款在研药物，包括45款1类在研创新药物，其中三款获NMPA就于中国上市审评的创新药物及十款在研创新药物处于II期或III期临床试验。

于2023年，公司治疗流感的主要热销产品可威®（磷酸奥司他韦）在中国磷酸奥司他韦市场排名第一，市场占有率为64.8%，且按2023年的销售收入计占中国抗流感药物市场的50.5%。

公司已根据中国公司法及其他适用中国法律提出私有化方案，以吸收合并的方式将东阳光长江药业私有化，据此，在先决条件及所有条件（即生效条件及实施条件）达成或获豁免（如适用）的前提下，公司将根据换股比率向全体换股股东发行H股，作为换股的对价。达成或豁免（如适用）合并协议项下的先决条件及条件并完成换股后：东阳光长江药业（1558.HK）H股在联交所的上市地位将被撤销；H股将以介绍方式于联交所上市；换股股东将成为公司股东；自实施日期起，公司将承担东阳光长江药业的所有资产、负债、权益、业务、雇员、合约及所有其他权利及义务；东阳光长江药业最终将在中国注销。

财务数据方面，2021年-2023年，东阳光药分别实现营业收入10.58亿元、38.14亿元、63.86亿元，2022年、2023年营收增幅分别为260.40%、67.44%；净利润分别为-20.46亿元、-14.16亿元、10.14亿元。

2024年1-6月，东阳光药的营业收入为25.82亿元，营收同比减少20.72%；净利润为4.73亿元，同比减少15.42%。

东阳光药在招股书中披露的风险因素主要包括：目前公司依赖有限数目的主要产品；公司在很大程度上依赖候选药物的成功，当中部分药物处于临床前或临床开发阶段，以及识别其他候选药物的能力。倘无法成功识别新候选药物、完成临床开发、获得监管批准并将候选药物商业化，或在该等方面遇到重大延误，公司的业务可能受到重大损害；倘无法维持一个有效的药品分销网络，公司的业务可能会受到不利影响；公司未来的成功取决于挽留关键管理人员以及吸引、挽留及激励合资格人员的能力；若无法在中国官方举行的集中招标程序中中标，公司的市场份额将减少，且公司的收入及盈利能力可能受到不利影响等。

卓越睿新于12月11日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月11日，上海卓越睿新数码科技股份有限公司（以下简称“卓越睿新”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，农银国际为其独家保荐人。

卓越睿新是一家中国知名的高校教学数字化解决方案提供商，致力于高校数字化教育内容、数字化教学场景服务及产品的开发、交付和运营。产品服务覆盖教、学、练、考、评、管等所有重要方面。于2020年推出了虚拟仿真开发，并于2023年推出了知识图谱开发，以帮助客户为其学生提供更具互动性、吸引力及个性化的学习体验。卓越睿新的数字化教学内容服务及产品涵盖了教育部认可的12个学科门类及92个专业。

中国高等教育教学数字化市场高度分散。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年收入计，前五大公司的总市场份额为12.6%。中国高等教育机构包括大学及高职院校。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，卓越睿新在中国高等教育教学数字化市场所有公司中收入排名第二，市场份额为3.4%；而在中国高等教育数字化教学内容制作市场所有公司中收入排名第一，市场份额为6.2%。

招股书显示，本次发行募集的资金卓越睿新将用于研发；提升客户服务及支持能力；在选定城市设立一个或两个知识图谱开发中心，以增强知识图谱开发、生产及交付能力以及效率；营运资金及一般公司用途。具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，卓越睿新分别实现营业收入4.17亿元、4.00亿元、6.53亿元，2022年、2023年营收增幅分别为-4.02%、63.20%；净利润分别为3374.0万元、-5911.0万元、8142.1万元。

2024年1-6月，卓越睿新的营业收入为2.41亿元，营收同比增加17.98%；净利润为-8885.5万元。

卓越睿新在招股书中披露的风险因素主要包括：未能改善及增强服务及产品的功能、性能、可靠性、设计、安全性及可扩展性以跟上技术发展的步伐，满足客户不断变化的需求，可能会对公司的业务及经营业绩产生重大不利影响；公司的成功取决于市场对公司的数字化教育内容以及数字化教学环境服务及产品的接受度的提高；公司未来可能无法维持服务及产品的定价条款，或提高客户留存率；公司在运营过程中可能会面临付款延迟及/或拖欠的信贷风险，这将对公司的业务、财务状况及经营成果产生不利影响；公司过去曾出现经营亏损及经营现金流出等。

卓越睿新曾于2024年5月3日向港交所递交招股书，目前已失效。

乾元微珂于12月13日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月13日，乾元微珂控股有限公司（以下简称“乾元微珂”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，农银国际为其独家保荐人。

乾元微珂是一家致力于提供现代化、智慧且环保的服务的中国综合型煤炭物流服务提供商。通过将煤炭产业价值链上下游资源无缝整合至公司的综合服务范畴，已发展成为客户的一站式服务提供商。

自成立以来，始终专注于针对客户需求提供量身定制的煤炭物流服务。由于客户自身的生产流程、业务需求及/或发展阶段不同，客户的需求具有高度多样化的特点，从不同规格的混合煤产品，到运送频次乃至交付方式方面，每个客户的具体需求各不相同。公司通过自身在行业内的资源和数据开发及分析能力，整合煤炭产业价值链上过去曾经零散分布的行业资源和各个参与方，以构建服务组合，从而得以提供覆盖煤源寻找及煤炭采购、仓储及多式联运输的综合服务。

根据灼识咨询的资料，乾元微珂是中国主要的非长协煤（非长协煤指无长期供应协议约定价格供应的煤炭，主要由民营企业提供）综合物流服务提供商，2023年收入规模为陕西省最大及中国西北地区第二。

招股书显示，本次发行募集的资金乾元微珂将用于租用新增集运站至物流网络、建设煤炭物流数字服务平台、偿还银行贷款及利息、营运资金及一般企业用途、建设分布式光伏及充换电站，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，乾元微珂分别实现营业收入27.21亿元、45.24亿元、37.38亿元，2022年、2023年营收增幅分别为66.22%、-17.36%；净利润分别为3233.1万元、1.65亿元、4700.3万元，2022年、2023年净利增幅分别为411.77%、-71.59%。

2024年1-6月，乾元微珂的营业收入为17.95亿元，营收同比减少10.65%；净利润为1877.3万元，同比减少58.10%。

乾元微珂在招股书中披露的风险因素主要包括：公司面临与中国煤炭产品整体市场状况有关的风险，包括中国煤炭产品供需波动及该等波动的相关状况；公司面临与煤源寻找及煤炭采购服务有关的风险；未能妥善管理站台仓储服务及铁路运输安排服务可能对公司的业务运营及财务业绩造成重大不利影响；煤炭物流服务可能受运输服务的可用性及稳定性限制；供应商的煤炭供应不足或暂停可能对公司的业务经营、盈利能力以及集运站及运输设施的使用率造成不利影响；公司获得国家铁路充足运力以运送煤炭产品至目标市场的能力有限；公司在很大程度上依赖中国境内的公路运输网络；公司的经营业绩易受下游产业及下游煤炭消费企业的业务经营的重大衰退影响等。

佰泽医疗于12月13日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月13日，佰泽医疗集团（以下简称“佰泽医疗”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，招银国际为其独家保荐人。

佰泽医疗是一家主要从事投资及提供医疗相关服务的肿瘤医疗集团。专注于开展肿瘤相关医疗服务，包括但不限于对患者开展肿瘤诊断、多种手段的肿瘤治疗、肿瘤康复及临终关怀等，以及对包括肿瘤患者家属在内的其他潜在健康人群开展的早癌筛查、肿瘤疫苗接种、健康管理服务。致力于为已被诊断患有癌症的个体；具有平均或高癌症风险个体（如家族史中发生过癌症事件的个体）；及已接受过肿瘤治疗（包括癌症积极治疗）的个体提供肿瘤全周期医疗服务。通过收购股权及管理权，先后在北京、天津、安徽省、山西省及河南省运营和管理八家医院。

按截至2023年12月31日止年度自有医院的肿瘤服务收入计，2023年佰泽医疗在中国所有民营肿瘤医疗集团中排名第四，相应的市场占有率为0.6%；按截至2023年12月31日的早癌筛查中心数目计，在中国所有民营肿瘤医疗集团中排名第一；按截至2023年12月31日止年度的胃肠镜检查病例数计，在中国所有民营肿瘤医疗集团中排名第一。

招股书显示，本次发行募集的资金佰泽医疗将用于持续强化肿瘤全周期医疗服务、在有适当机会出现时收购医院、扩展医院管理业务、升级信息技术基础设施及/或系统、营运资金及其他一般企业用途，具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，佰泽医疗分别实现营业收入4.62亿元、8.03亿元、10.72亿元，2022年、2023年营收增幅分别为73.89%、33.58%；净利润分别为-6195.5万元、-7551.5万元、-2440.6万元。

2024年1-6月，佰泽医疗的营业收入为5.71亿元，营收同比增加13.41%；净利润为-734.0万元。

佰泽医疗在招股书中披露的风险因素主要包括：中国医疗服务行业的监管制度变动及发展，特别是医疗改革政策的变动，可能对公司的业务营运及未来扩张造成影响；公司体系内的医院的一部分收入来自向受公共医疗保险保障的患者提供医疗服务。体系内的医院可能须作出区域公共医疗保险协议中规定的每次住院╱门诊的平均支出价格上限调整。及若中国公共医疗保险计划拖延付款，可能影响公司的经营业绩；定价监管可能影响公司体系内的医院的定价。公司的若干医疗服务、药品、医疗设备及耗材的定价明确且直接受监管，这可能会影响公司的盈利能力；公司已录得大额商誉及商誉以外的无形资产。倘若厘定商誉会发生减值或其他无形资产确定需要减值，可能对公司的经营业绩及财务状况造成不利影响等。

佰泽医疗曾于2024年4月26日向港交所递交招股书，目前已失效。

古茗控股于12月15日披露招股书

拟登陆港交所主板

12月15日，古茗控股有限公司（以下简称“古茗控股”）向港交所递交招股书，拟主板IPO上市，高盛、瑞银集团为其联席保荐人。

古茗控股是一家中国现制饮品企业，致力于向消费者提供新鲜美味、出品一致、价格亲民的高质量产品。古茗控股主要通过加盟模式，开设门店并运营“古茗”品牌。“古茗”门店主要销售三类饮品：果茶饮品、奶茶饮品及咖啡饮品及其他。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，“古茗”均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。

于2023年，古茗控股的GMV为人民币192亿元，较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止九个月，GMV为人民币166亿元，较2023年同期增加20.4%。截至2023年12月31日，门店网络涵盖9001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于2024年9月30日扩展至9778家门店。

招股书显示，本次发行募集的资金古茗控股将用于加强信息技术团队及继续进行业务管理和门店运营的数字化；加强供应链能力和提升供应链管理效率；加强品牌建设和消费者互动以及采取多元化方法建立品牌形象，深入消费者人心；增聘员工负责加盟商管理以继续执行地域加密策略、加强对加盟商的支持及进一步建立密切的加盟商团体；聘用产品研发方面的专家及提升产品研发能力；营运资金及其他一般企业用途。具体募资金额未披露。

财务数据方面，2021年-2023年，古茗控股分别实现营业收入43.84亿元、55.59亿元、76.76亿元，2022年、2023年营收增幅分别为26.81%、38.07%；经调整净利润分别为7.70亿元、7.88亿元、14.59亿元，2022年、2023年净利增幅分别为2.40%、85.13%。

2024年1-9月，古茗控股的营业收入为64.41亿元，营收同比增加15.62%；经调整净利润为11.49亿元，同比增加9.98%。

古茗控股在招股书中披露的风险因素主要包括：公司未来的增长取决于扩展和运营门店网络的能力，公司可能无法成功进入新的地域市场或扩大在现有市场的影响力；公司的业务高度依赖消费者对现制茶饮的口味、消费趋势、喜好及认知，且公司可能无法始终准确预测和及时适应市场趋势及消费者喜好；公司可能无法维持或增加门店的销售额及盈利能力；公司在中国竞争激烈且迅速变化的市场运营；任何公司、加盟商、供应商或其他业务合作伙伴未能保持食品安全及质量的情况可能会对公司的品牌、业务及财务表现造成重大不利影响；公司的业务在很大程度上取决于市场对“古茗”品牌的认可，而未能维持、保护及提升品牌可能会对公司的业务及经营业绩造成重大不利影响；公司广泛的门店网络主要由第三方经营的加盟店组成，公司面临与采用特许经营业务模式相关的若干风险等。

古茗控股曾于2024年1月2日向港交所递交招股书，目前已失效。

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