【券商聚焦】兴业证券维持舜宇光学科技(02382)买入评级 看好手机业务在AI手机、高端化趋势下的成长性

金吾财讯 | 兴业证券发研指，舜宇光学科技(02382)公告2024年中期业绩，实现营业收入188.6亿元（人民币，下同；YoY+32.1%），高于Factset一致预期的172.2亿元人民币，收入增长受益于智能手机市场回暖以及车载、VR业务收入提升，公司毛利润32.5亿元（YoY+52.4%），净利润11.12亿元（YoY+142.0%），高于Factset一致预期的10.33亿元，净利率5.9%（YoY+2.7pcts），受益于手机镜头及手机摄像模组盈利能力改善。

该行指，2024年上半年智能手机需求回暖，公司手机摄像头模组产品结构改善。2024年前10月手机镜头出货量11.08亿件（YoY+17.1%）、手机摄像头模组出货量4.43亿件（YoY-5.4%），展望全年市场表现，根据IDC2024年全年手机出货量有望达到12.4亿部，高于年初预测的12亿部。中长期看，该行看好AI手机对换机周期、手机高端化趋势的推动作用，公司作为手机镜头、摄像头模组龙头有望受益。

该行表示，看好手机业务在AI手机、高端化趋势下的成长性，并期待AI推动下，智能驾驶、智能座舱、AI眼镜逐步落地对镜头数量、规格的需求提升。预计公司2024-2026年营收分别为382/442/483亿元，归母净利润分别为25.41/32.46/36.45亿元，维持“买入”评级。