申万宏源承销保荐再收警示函！合规失守、保荐项目撤否率激增

【来源：机构之家】

近日，宁波证监局披露了关于对申万宏源证券承销保荐有限责任公司(下称"申万宏源承销保荐")及孙冰妍采取出具警示函的监管措施。

此次处罚主要针对申万宏源承销保荐对宁波友联盛业文化发展股份有限公司（下称"友联盛业"）的督导工作上。经查，早在2022年1月25日，友联盛业的股东张梅生、卢茂英等7人便与上海北实置业发展有限公司达成并签署了《收购框架协议》。该协议涉及友联盛业全部股份500万股的现金收购，且协议已加盖公司公章。

但令人费解的是，作为持续督导机构的申万宏源承销保荐对这一足以影响投资者判断的事项并未督促披露。更为严重的是，这项收购交易在未经信息披露的情况下，已通过大宗交易和集合竞价方式完成了132.5万股的交割，占总股本的26.5%，剩余367.5万股尚未交割。

问题的严重性还在于，在这段收购过渡期内，友联盛业的公司治理出现重大变动。原董事张梅生、卢茂英、温传明等3人辞去董事职务，公司随即新增选了3名来自收购方的董事，使得新增董事人数超过董事会成员总数的1/3。

以上行为违反了《非上市公众公司收购管理办法》、《非上市公众公司监督管理办法》中的相关规定，暴露出申万宏源承销保荐在持续督导中的失职。

更值得注意的是，在股价出现异常波动期间，友联盛业曾多次发布《股票交易异常波动公告》，但均未如实披露正在进行的收购事项及股权交割情况。这种选择性披露的行为，严重损害了投资者的知情权和公平交易权。作为主办券商，申万宏源承销保荐不仅未能及时发现和制止这些违规行为，甚至在公司多次发布可能误导投资者的公告时也未能履行应有的督导职责。

值得注意的是，这已不是申万宏源承销保荐今年首次因合规问题被处罚。6月，新疆证监局因其在湖北凯乐科技2016年非公开发行项目上对供应商、客户尽调不充分，对其采取出具警示函的监管措施。10月18日，证监会对申万宏源承销保荐及其项目负责人魏忠伟、保荐代表人秦丹采取出具警示函措施的决定，因其未经公司同意，从事违反公司与西藏国策签订的保荐协议的行为。

根据中证协披露的信息，申万宏源承销保荐的保代秦丹和叶强于今年被列入C类保代名单。此外，毛晨琪、任俊杰等六位保代也于2022年和2023年被列入C类名单。

图片系申万宏源承销保荐C类保荐代表人名单

资料来源：中证协

在合规问题频发的情况下，申万宏源承销保荐的高管也一度使公司陷入舆论危机。今年9月初，申万宏源承销保荐收到监察机关出具的《留置通知书》，副总王昭凭被监察机关依法留置，这一事件引起了不小的舆论波澜，给公司的形象带来负面影响。

此外，公司董事长张剑曾任职于中信证券，2021年05月开始担任申万宏源承销保荐董事长，去年9月因在中信证券任职期间的违规行为被证监会处罚，并被列入保荐代表人分类名单C类。不过，9月23日傍晚，申万宏源研究公众号发布消息，申万宏源承销保荐董事长一职已由原申万宏源研究所党委书记、董事长郑治国担任。机构之家发现，张剑在中证协从业人员公示系统中的登记信息已经于今年10月11日，由申万宏源承销保荐的保荐代表人变更为申万宏源证券一般业务。

图片系证券从业人员公示系统中张剑登记信息

资料来源：中证协

在合规问题频发的情况下，申万宏源承销保荐的业绩出现了断崖式下跌。Wind数据显示，公司营业收入从2022年的11.67亿元降至2023年的8.04亿元，同比下滑31.08%。2024年上半年，营收更是仅为0.85亿元，同比下滑85%。

净利润方面，申万宏源承销保荐2020年至2022年的净利润约在2-3亿元之间，然而2023年净利急转直下，同比下跌84.78%至0.38亿元，2024年上半年公司更是出现了2.06亿元的亏损，为该公司首次亏损。

从募集资金规模来看，公司2023年总承销金额仅为140.08亿元，较2022年的334.88亿元大幅下降58.17%。这一数字与公司在2020年创下的1001.24亿元巅峰相比，跌幅更是高达86.02%。

图片系申万宏源承销保荐近年承销金额

资料来源：Wind

从保荐项目的质量来看，情况同样不容乐观。Wind数据显示，2023年，申万宏源承销保荐有保荐项目52个，主动撤回7个，撤否率13.46%。而2024年年初至今撤否率大幅上升，公司共保荐28个保荐项目，其中13家被撤回，撤回率高达46.43%。

图片系申万宏源承销保荐项目撤否率情况

资料来源：Wind