曹操出行递交港股IPO申请：依赖聚合平台背后的隐忧

近日，曹操出行正式向港交所递交了招股书，标志着这家由吉利集团孵化的网约车平台正式踏上了资本市场之路。然而，与此同时，其招股书中所透露出的数据也揭示了网约车行业的激烈竞争和曹操出行自身的挑战。

曹操出行，作为吉利控股集团旗下的重要出行品牌，自成立以来便以定制化服务和车辆相关商业模式为特色，力图在竞争激烈的网约车市场中脱颖而出。然而，尽管公司在2021至2023年间营收持续增长，从71.53亿元增至106.68亿元，但亏损问题依然严峻，经调整净亏损额虽然从29.6亿元收窄至9.7亿元，但仍未实现盈利。

值得注意的是，曹操出行的营收增长在很大程度上依赖于聚合平台。根据招股书，来自聚合平台的订单交易总额占比从2021年的43.8%激增至2023年的73.2%。这表明，曹操出行在获取流量和客户方面越来越依赖于外部平台。然而，这种依赖也带来了潜在的风险。一方面，如果聚合平台行业进行整合，曹操出行可能因议价能力有限而不得不接受不利条款；另一方面，过度依赖聚合平台也可能导致公司品牌影响力的弱化，以及用户粘性的降低。

此外，曹操出行还面临着合规问题。招股书显示，公司在过去三年中有相当一部分车辆和司机未取得相关许可证。这不仅可能影响公司的业务运营和声誉，还可能引发监管风险。

最后要说的是，虽然曹操出行在网约车市场中占据了一定的地位，但要想在竞争激烈的市场中脱颖而出并实现盈利，仍需面临诸多挑战。

本文源自：金融界

作者：青枫