许继电气获东吴证券买入评级，EPC剥离营收略承压，盈利能力持续提升

5月2日，许继电气获东吴证券买入评级，近一个月许继电气获得13份研报关注。

研报预计公司24-26年归母净利润分别为11.6/16.8/18.7亿元，同比+16%/44%/12%，现价对应PE分别为23x、16x、14x。研报认为，新能源EPC业务剥离略影响收入端增长。Q1公司营收同比-15%，主要系23年同期公司新能源EPC业务仍在表内贡献收入，随着“一例五律”考核细则的推行落地，经营重规模更重质量是新时代央国企的重要改革方向。23Q2公司开始逐渐剥离收入体量大但利润薄的风光储EPC转交给集团执行，注入盈利更好的哈表所对电表业务形成补强，因此24Q1收入端有所承压，但利润端同比大幅增长。

风险提示：电网投资不及预期，柔直规划开工不及预期，公司份额不及预期，竞争加剧等。

本文源自：金融界

作者：研报君