金龙汽车获东吴证券买入评级，盈利中枢逐季度上移，业绩迈入快速释放期

5月1日，金龙汽车获东吴证券买入评级，近一个月金龙汽车获得2份研报关注。

研报预计，考虑到国内需求复苏还需时间，东吴证券下调公司2024/2025年营业收入为210/238亿元（原为233/266亿元），预计2026年营业收入为268亿元，同比+8%/+13%/+13%，维持2024/2025年归母净利润为3.05/6.26亿元，预计2026年归母净利润为8.91亿元，同比+306%/+105%/+42%。研报认为，本轮客车周期向上的核心催化来自于出口客车的销量高增，公司作为国内客车龙头之一把握本轮贝塔上行趋势，2023年国外收入为92亿元，同比+63%，出口收入高增来自出口销量和出口单价的提升，2023年出口销量为18823辆，同比+26%，2023年出口单价为49万元，同比+29%，出口单价提升主要为单车价值更高的大中客占比提升所致。2023年出口毛利率为17.0%，同比+4.9pct，主要为出口销量结构优化所致，且出口毛利率对比国内毛利率显著更高（2023年国内毛利率为5.6%），出口销量占比提升显著提升公司盈利水平。

风险提示：全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

本文源自：金融界

作者：研报君