天齐锂业一季度预亏近40亿，SQM税务争议影响几何？

天齐锂业预计一季度归母净利润为亏损36亿元—43亿元，这一亏损额已超过该公司2023年全年72.97亿元的归母净利润的一半

标点财经研究员  卓玛

近日，天齐锂业股份有限公司（下称天齐锂业，002466.SZ）发布的2024年一季度业绩预亏公告引发市场高度关注。该公司预计一季度归母净利润为亏损36亿元—43亿元，上年同期为盈利48.75亿元，而这一亏损额已超过该公司2023年全年72.97亿元的归母净利润的一半。

天齐锂业将2023年的亏损解释为锂产品市场价格的下降以及公司重要联营公司Sociedad Química y Minera de Chile S.A.（下称SQM）面临的税务诉讼。据悉，基于最新的裁决情况，SQM预计可能将减少其一季度约11亿美元的净利润。

在上述业绩预亏公告发布仅两个小时后，深交所即火速对天齐锂业下发关注函，要求该公司说明SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况对公司一季度净利润的影响金额及计算依据等问题。

4月24日，或受一季度大额预亏这一消息影响，天齐锂业跌停，当日报收于40.63元/股。截至4月26日收盘，天齐锂业报收于38.87元/股，当前总市值为617.95亿元。

数据来源：Wind

一季度大幅预亏

4月23日晚间，天齐锂业发布了2024年一季度业绩预告。

公告显示，天齐锂业预计一季度实现归母净利润为亏损36亿元—43亿元，上年同期为盈利48.75亿元；实现扣非归母净利润为亏损36亿元—44亿元，上年同期为盈利48.36亿元，同比由盈转亏。

对于一季度的业绩亏损，天齐锂业将之归结为两大原因。其一是，受锂产品市场波动影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，使锂产品毛利大幅下降。其二是，截至业绩预告公告日，公司重要联营公司SQM预计一季度业绩将同比大幅下降，致使公司在一季度确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

天齐锂业表示，SQM尚未披露其一季度业绩报告，仅发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年这两个税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭此前在2022年11月7日对这两件案件的裁决结论（曾支持SQM不缴纳矿业税的诉求）。基于最新的裁决情况，SQM预计可能将减少其一季度约11亿美元的净利润，同时该事项也将使天齐锂业的归母净利润减少。    

SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，拥有智利阿塔卡马盐湖这一全球储量最大的锂盐湖的采矿经营权，该盐湖资源量约1080万吨金属锂当量，锂离子浓度为1840mg/L，镁锂比仅为6.4，且开采条件成熟、经营成本低，是全球范围内禀赋十分优越的盐湖资源，是全球锂产品重要产区。

2018年1月，SQM被授权在租赁期内（2030年12月31日前）有权开发、处理和销售总计相当于220万吨碳酸锂当量配额。同年12月，天齐锂业斥资40.66亿美元购得SQM公司23.77%的股权，成为后者第二大股东。截至目前，天齐锂业持有SQM合计约22.16%的股权。

经过两年的调整和消化，自2021年开始，收购SQM对天齐锂业业绩的拉动作用开始显现。财报显示，2021年和2022年，天齐锂业分别实现营业收入76.63亿元和404.49亿元，分别同比增长136.56%和427.82%；同期分别实现归母净利润20.79亿元和241.25亿元，分别同比增长213.37%和1060.47%。

其中，2021年和2022年，SQM分别实现营收184.63亿元（人民币，下同）和714.42亿元，分别实现净利润38.20亿元和260.56亿元，天齐锂业分别对其确认7.6亿元和56.41亿元的投资收益。

不过好景不长，SQM在2023年即出现业绩大幅下滑。据天齐锂业2023年报显示，SQM全年实现营业收入524.49亿元，同比下降26.58%；全年实现净利润141.36亿元，同比减少45.75%。

SQM业绩的下降也导致天齐锂业2023年对该公司的投资收益下降，进而对上市公司的净利润造成不利影响。   

事实上，天齐锂业在2023年第四季度已表现为亏损。该公司当季实现营业收入71.04亿元，同比减少55.04%；实现归母净利润为-8.01亿元，而这是天齐锂业自2021年一季度以来首次出现单季亏损。

2023年第四季度的亏损也拖累了天齐锂业的全年业绩。该公司2023年全年实现营业收入405.03亿元，同比微增0.13%；实现归母净利润72.97亿元，同比锐降69.75%。

数据来源：公司公告

预亏公告发布仅两小时收关注函

在天齐锂业发布一季度预亏公告仅两个小时后，深交所上市公司管理一部即火速对该公司下发包含3个问题的关注函。

关注函显示，深交所要求天齐锂业说明，该公司第一季度亏损较2023年第四季度大幅增加的原因及是否存在持续亏损风险；SQM税务争议裁决的具体情况及后续进展情况对上市公司一季度净利润的影响金额及计算依据；以及近期SQM与智利国家铜业公司（下称Codelco）签署谅解备忘录的具体情况等。   

4月26日晚间，天齐锂业针对关注函做出了回复。对于一季度亏损的大幅增加，天齐锂业将之归结为三大原因，包括锂产品的销售毛利额及毛利率环比下降、投资收益环比大幅以及财务费用环比增加。

天齐锂业表示，公司一季度生产经营正常，累计销售锂盐产品16739吨，环比增加20.49%，同比增长108.92%。但受到锂市场低迷，价格下滑的不利影响，公司一季度实现收入25.85亿元，较上季度下降63.61%；实现毛利额12.51亿元，较上季度下降77.20%。

具体来看，一季度，天齐锂业锂矿产品量价齐跌，销量较上季度下降26.82%，销售均价较上季度下降70.24%；同期，该公司锂化合物及衍生品销量较上季度增加20.49%，但销售均价较上季度下降40.53%；基于上述因素，天齐锂业锂矿毛利额较上季度下降84.27%，锂化合物及衍生品毛利额较上季度下降48.86%。

天齐锂业的投资收益即为SQM相关收益，也是造成该公司一季度亏损的主要原因。该公司表示，SQM税务争议裁决主要是关于矿业税的争议。据悉，智利税务局自2006年起对采矿企业征收矿业税，2023年8月10日新矿业税法发布并于2024年1月1日正式生效。矿业税适用于所有采矿企业，但截至目前，征税行业和产品仅针对铜矿，锂矿企业尚未被该国现行有效的税法明确纳入征税范围，但税务局在实践中扩大了征税范围，也对如锂矿业等其他矿业企业进行征税。

事实上，SQM自2011年即被智利税务局要求缴纳矿业税，但因锂矿企业未被纳入征税范围，SQM在纳税的同时提起了税务索赔诉讼，并将已缴纳的税款在财报上列为“其他非流动资产”。2024年4月的最新裁决使SQM预计将减少其2024年一季度的净利润约11亿美元，这一金额覆盖了SQM在2012年—2023 年间所有有争议的矿业税费用。   

天齐锂业目前合计持有SQM公司22.16%的股份，按这一持股比例计算，该公司在2024年一季度应分担的被投资单位的净利润约17亿元，进而导致上市公司一季度对SQM的投资收益环比大幅下降约1143%。据了解，SQM仍将针对2024年4月最新的裁决结果进一步上诉。天齐锂业称，后续是否有更多相关税收影响取决于谈判结果。

谨慎评估SQM相关事项

至于SQM与Codelco签署谅解备忘录的情况，天齐锂业表示，2023年12月27日，SQM与Codelco就2025年至2060年期间阿塔卡马盐湖的运营和开发达成了不具有法律约束力的谅解备忘录（Memorandum of Understanding，下称MoU）。

MoU是一项框架协议，两家公司希望由此建立合作伙伴关系，以可持续的方式在阿塔卡马盐湖生产高质量的锂产品。为了实现这一目标，SQM与Codelco将共同设立一家合营公司，来负责阿塔卡马盐湖地区碳酸锂和氢氧化锂的生产及在全球范围内的销售。不过，这一合伙关系还需要满足一些先决条件后才会生效。

今年3月20日，SQM公告将与Codelco协商以进一步修改双方此前签署的MoU，并将原本明确合作伙伴关系的文件签署时间由今年的3月31日延迟到5月31日；同时，SQM对MoU进行了补充说明。   

考虑到目前SQM董事会仅批准了不具有法律约束力的MoU，尚未批准最终协议文件和合营关系，而最终协议经双方同意后，需再次提交给SQM董事会分析和审议才能正式签署和生效。天齐锂业表示，公司计划在此期间尽最大努力，积极争取SQM召开股东大会审议MoU涉及的后续具有法律约束力的协议或交易事项，以帮助公司对该协议所涉及的公司财务、商业和治理影响进行负责任地合理评估并参与决策。

值得注意的是，天齐锂业在SQM拥有的权益似乎并不稳定。

根据目前SQM公告的MoU及相关内容显示，SQM在阿塔卡马盐湖锂业务的开采经营权有望从2030年到期延期至2060年；但到2031年及以后，该盐湖的核心锂业务将由Codelco公司控股。

由于信息有限且正式交易协议尚在谈判阶段，天齐锂业无法判断其是否会影响SQM在阿塔卡马盐湖的锂业务收益。如果SQM后续未就MoU所涉正式交易协议召开股东大会进行审议，天齐锂业作为其第二大股东可能无法行使保护自身利益的相关股东权利。