仙鹤股份2023年年度董事会经营评述

仙鹤股份（603733）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　报告期内，公司完成机制纸产量104.24万吨，同比增长25.98%；销售量97.13万吨，同比增长19.65%；实现营业收入855,347.77万元，同比增长10.53%；实现营业利润73,344.95万元，同比减少8.44%；实现利润总额73,239.58万元，同比减少7.75%；扣除非经常性损益后的归属于公司普通股股东的净利润为59,485.75万元，同比增加6.81%；公司资产总额1,886,953.08万元，同比增长42.27%。

　　公司在上半年延续高价位原材料成本、市场供需两弱、经济调整恢复的大背景下，保持了生产的持续稳定和市场占有率的稳步提升；下半年公司抓住了市场逐步回暖的机遇，释放了相应的产能，加之原材料成本有所恢复，赢利水平得到明显的提升，7-12月份实现归属于母公司净利润48,315.40万元，与上年同比增长了35.68%。在2023年的经营中，公司抓住了以下几个主要关键环节：

　　1、参与新赛道，培育新市场，稳步组织新建成项目食品卡纸产品的有序生产和市场培育

　　2023年4月，公司募投项目30万吨食品卡纸正式投产运行。此前，仙鹤的产品以低定量见长，投资食品卡纸，对公司来说是完善食品类纸基包装材料产业链的新举措，也是首次进入高克重特种卡纸新赛道，但对于仙鹤来说，该赛道的客户群体并不陌生，于是公司在该项目建设期内，就组建了营销团队，进行市场分析摸排，并在新产品投放市场的功能定位、价格定位和客户定位上做了有序的安排，公司食品卡纸推向市场后，获得了市场良好的口碑。报告期内总计生产了7个多月，产量达到了11.97万吨，销售量也同步达到了10.57万吨。目前，该产品市场稳定，经过销售价格的调整以及原材料价格的下降，盈利情况较投产初期已大幅好转。公司正进一步根据市场的需求和该产品的市场定位计划，对产品进行优化升级，以获得更优越的特性，来满足市场对高端食品卡纸性能的需求。

　　2、适应市场需求，大幅增加食品用纸、工业用纸和互联网时代下的必备日用消费品材料的供应

　　随着人们生活水平的提高以及对快速食品消费能力的提升，报告期内公司的一次性纸基食品包装材料的销量稳定增长，而随着人们环保消费理念的不断增强，一次性可降解食品包装材料也越来越多的出现在人们的生活中。公司抓住市场机遇，扩大相关产品的产能布局，报告期内公司食品医疗消费类产品生产量达到26.48万吨，同比增长63.37%，实现销售22.98万吨，同比增长49.01%。

　　公司生产的电解电容器纸基材料一直被广泛应用于消费类电子、空调、特殊照明等消费领域；近年来，工业通讯电源、手机数码、专业变频器、数控伺服系统等5G配套设施中，也出现了越来越多的高性能电容器的身影，公司也由此成为了国内重要的电子元件材料生产配套企业。公司抓住了市场机遇，报告期内电解电容器纸基材料销售达到了5,100多吨，实现销售收入同比增加12.35%，取得了较快的增长。

　　随着互联网时代的到来，互联网相关必备产品行业发展迅速，使得行业上下游产业发展进入高速发展时期。公司将互联网产业相关产品作为公司未来重要的发展方向，生产的标签离型用纸、热敏材料及转印系列材料都有明显的互联网产品材料属性，其产能及销量均稳步增长。报告期内，公司日用消费系列纸基材料产量增长了22.16%。其中，标签离型系列材料同比增加25.32%，实现了大幅增长。随着国内数码转印市场的增长，公司转印系列材料在报告期内实现销售收入同比增加28.32%。

　　3、融入“双循环”格局，积极参与国际化竞争，加快境外市场的开发和布局

　　公司响应党中央号召，积极融入到以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局之中，在夯实主业基础、扩大产能规模的同时，注重参与国际化竞争充分的境外市场的开发和布局，加大对适应国际市场需求产品的研发。近年来，世界格局多变，国际争端不停，对我国出口贸易造成了一定的影响。但公司通过长期的市场开发和产品服务，依靠自身产品的灵活性、专业性和稳定性，在国际市场中已确立了不可动摇的品牌地位，并且进入了全球众多知名客户的供应链，通过积极出色的客户服务得到了持续性的订单。在过去的几年，公司扩大2023年度工作报告17了欧洲、东南亚，中东等全球市场的布局。报告期内，外销业务收入达5.74亿元人民币。

　　4、加大研发投入，致力于新型以纸代塑产品的研发

　　近几年，市场加快了寻求环保纸基包装材料替代塑料制品的步伐，该类纸基包装材料技术标准严、卫生要求高。公司多年来一直致力于食品包装纸（防油纸系列、涂布纸系列、液体包装系列等）和医疗包装纸（医用透析纸和医用皱纹纸）的研究开发，产品在国内具有较高知名度。在烟草包装等传统行业中，公司顺应市场发展方向，积极配合终端客户提供创新型合作方案，加强与国内外知名企业之间的技术工艺合作，报告期内，公司已经接入了全球领先烟草公司的产品供应链。为了迅速适应市场的变化，报告期内公司加大研发投入，积极布局和拓展新市场、研发新产品以及开发战略性的价值客户，并开发出多款面向终端的产品。公司也将继续与众多行业知名客户开展技术和市场上的战略性合作，整合市场资源，促使优势产品成果转化，迅速形成市场规模效益，在销售和利润增加的同时，为后续的共同合作发展奠定更好的基础。

　　公司能迅速抓住市场机遇，得益于近几年不断加大的研发投入。报告期内，公司及其子公司共申报了45项专利，其中20项为发明专利，25项为实用新型专利，并已获得9项专利证书。公司研发的“高性能热转印原纸低定量化关键技术研发及产业化”获浙江省科学技术成果奖，高洁净度离型原纸、高抗压电解电容器纸、浅蓝色水刺无纺布原纸等3个新产品已通过省级新产品鉴定。公司参与的冷轧金属板衬纸国家标准已正式发布，同时公司参与了“超级压光纸”和“电解电容器纸”国家标准以及“格拉辛纸”、“纸和纸板二氧化钛含量的检测”、“医药包装用纸和纸板”国家标准和“水松原纸”行业标准的修订。其中“超级压光纸”和“电解电容器纸”国家标准已正式发布。报告期内，公司费用化研发投入达11,289.23万元，公司的自主创新能力不断提高。

　　5、发展绿色能源，着眼“双碳”战略，注重可持续发展

　　一直以来，公司积极发展绿色能源，公司各生产园区均布局了光伏发电。报告期内，公司加速实施光伏发电计划，新增上线17.69MW容量。截至报告期末，公司共完成光伏装机容量52.24MW，年发电量5,176.74万度，相当于节约用电5,176.74万千瓦时，折等价值能耗15,938.84吨标煤，在降低电耗的同时，有效地减少了碳排放。

　　在积累前几年公司社会责任工作成效的基础上，公司进一步强化可持续发展理念，将可持续发展战略提到了议事日程。报告期内，公司可持续发展（ESG）专业委员会及其工作小组，与专业机构合作，用国际化标准，梳理开展公司的可持续发展工作。打造适应公司长远发展的，经济指标与环境保护协调、创造价值与员工福利同步、企业利益与社会贡献兼顾一套完整的高质量发展体系。使公司ESG工作的社会评价指数处于国内同行业整体领先水平。

　　“碳达峰、碳中和”是我国基于推动构建人类命运共同体、实现可持续发展而作出的重大战略决策。公司积极响应国家“碳达峰”“碳中和”的战略部署，积极开展企业碳盘查工作。报告期内，完成了两个组织层面的碳盘查和四个国际化产品的碳足迹追踪，其中产品碳足迹报告在全球性客户的认证程序中得到了应用。

　　同时，公司在日常生产经营中，积极落实减碳措施，如公司积极引入光伏发电，优化生产工艺和流程，以提高低碳生产水平。积极落实“夯实基础、扩大主业，打造全产业链模式”的发展战略，坚持以纸养林、以林促纸的可持续发展模式，在广西、湖北抢占资源高地建设“林、浆、纸、用”一体化产业链，积极投入到生态林产业的建设之中，为公司适时制定温室气体减排的量化目标打下基础，为践行国家“碳达峰”、“碳中和”战略做好扎实准备。

　　6、推进大项目稳步落地，打造“林浆纸用一体化”全产业链

　　报告期内，公司在广西来宾“年产250万吨广西三江口新区高性能纸基新材料”和湖北石首“年产250万吨高性能纸基新材料循环经济”两大百亿投资项目，均按照建设计划稳步推进。一期建设工程接近尾声，同时在人力、物力、技术上做好了该两大项目的投产运行准备。2024年初，湖北项目已率先点火试运行，开启了两大项目新产能逐步兑现市场的新征程，广西项目也将在2024年中期实施投产。两大项目的一个共同特点就是利用当地资源优势，抢占资源高地，实现“林浆纸用一体化”的全产业链布局以弥补上游制浆的短板。广西为我国速生桉最大的生产基地，极其适合阔叶木浆的生产，湖北项目位于石首长江流域，具有丰富的制浆用原材料杨树和芦苇资源，利于投资林业生产、建立资源型循环发展全产业链企业。广西、湖北两大生产基地的建成，于仙鹤未来意义重大，它标志着公司在我国西南和中原的产能布局已完成落地，同时也预示着公司将在未来继续大规模的向市场投放新产能，市场占有率将再一次跳跃式的提升。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　根据国家统计局的数据，2023年GDP全年GDP增长为5.2%，总体平稳。

　　就造纸行业而言，2023年整年经历了先抑后扬的态势。2023年上半年我国机制纸与纸板产量为6,756万吨，同比微跌0.2%，而2023年全年，机制纸产量达到1.44亿吨，同比增长5.2%，在下半年，机制纸产量同比猛增11%，表现出复苏的景象。

　　2023年上半年，由于纸浆价格持续维持在高位和产能大幅投放的预期，纸浆价格处于下跌态势。根据国家海关数据，纸浆价格从2023年1-2月份的811美元/吨一路下跌至8月份的552美元/吨，然后呈现出底部上升的态势。2023年，从官方数据上看，进口纸浆平均价格为647美元/吨，与2022年全年相比下跌16%，尤其是2023年下半年，进口纸浆平均价格低至563美元/吨，相比2022年全年下跌27%，但在实际层面，众多纸企并未充分享受到木浆价格下降的红利，成本依然不低。

　　与此同时，国内煤炭价格也高位回落，2023年秦皇岛山西优混平均平仓价格同比下跌23%，2023年下半年，秦皇岛山西优混平均平仓价格相比2022年全年下跌28%。对于相对能耗较高的纸基功能材料行业来说，能源价格的回落则大大缓解了行业企业的能源成本压力。

　　从2023年下半年开始，纸浆平均成本总体下行和能源成本进一步下跌，叠加机制纸产能和产量的猛增，造纸行业的盈利情况有所回升，但主要矛盾并未真正意义上解决。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　公司属于造纸和纸制品业，细分为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料。特种纸是一种高性能纸基功能材料，具有科技含量高、附加值高的特点，适用于多种领域的具有特殊机能的易耗材料，在浙江省新材料产业发展十四五规划中被列为“先进基础材料”和“关键战略材料”。

　　公司主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业。

　　公司生产的纸基功能材料产品种类繁多，主要划分为六大系列60多个品种，包括：1）食品与医疗包装材料系列；2）烟草行业配套系列；3）家居装饰材料系列（合营公司夏王纸业产品）；4）商务交流及出版印刷材料系列；5）电气及工业用纸系列；6）日用消费系列等。同时，公司也以纸基功能材料研发制造为核心，积极推动相关能源制造、化工材料、工业水处理及固废处理、分布式光伏发电、物流及C端产品等新材料、新能源以及上下游一体化等多元化产业的发展。

　　食品与医疗包装材料系列主要应用于一次性食品包装和一次性医疗耗材包装，是近期市场需求增长较快的领域，也是公司近期及未来深度开发和耕耘的重点产品系列。市场的需求主要来源于人民生活水平的提高和禁塑环保意识的逐步加强，从而使人们对食品与医疗包装的安全性、卫生性、环保性以及功能性的要求不断提高，也催生出更多更高端的新型包装品种。食品包装材料系列主要包括食品级防油纸、涂布纸、零食包装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等面向终端的产品；医疗包装材料系列主要包括医用透析纸、医用皱纹纸、手套内衬纸、医用离型纸等被应用在针管、输液器等一次性医用耗材的无菌屏障系统包装中。公司的产品迎合了消费大众不断升级的消费理念，品种齐全，在行业具有龙头地位。

　　烟草行业配套系列适用于卷烟类产品（传统可燃烟及加热不燃烧新型烟草等）过滤嘴和烟盒内衬材料的包装。公司可生产具有高光泽型、高透气型、高不透明度型等多种功能型号的产品，能够有效帮助减少印刷油墨的使用量，提高印刷表现力。同时，公司还配套缓释薄片材料，纸基滤棒材料等材料。公司产品拥有高洁净度，和国内大部分知名卷烟厂已有多年稳定的合作，在同类产品中的市场占有率近45%，并已经被国外主要知名烟草公司认证和稳定使用。

　　家居装饰材料系列（含合营公司夏王纸业产品）主要被应用于高档定制家具和地板行业，是高档定制家具和地板贴面材料的印刷基材，主要包括素色型、印刷型、数码打印型及预浸渍型等主流家具贴面产品，以及表层纸，层压牛皮纸，平衡纸等家具材料配套产品产品。公司的产品在耐晒、耐磨和印刷性能方面具有极高的表现性能，并且环保、安全、时尚，受到不同年龄层和不同区域市场的青睐，国内市场占有率超20%。公司同时专注于花色设计端的开发，引领市场的消费趋势，在国内中高端定制家具市场具有强大的消费引导力和市场领导力，为行业内多家高端品牌的指定使用产品。

　　商务交流及出版印刷材料系列适用于现代商务需求的特种纸基型应用材料，包括无碳打印类、防伪材料类、彩色和白色打印纸类以及低定量高档出版用纸等产品；其中低定量出版印刷用纸主要应用于印刷字典、词典、圣经等页码较多、使用率较高、便于携带的工具书籍，对产品印刷适应性要求高，在国内市场的占有率超过90%，公司的产品能够增加油墨的依附性、不透印性，为多家国内大型出版社和国际知名出版社的指定用纸，在国内及国际市场上具有很大占有率及领导力。公司为字典纸国家标准主要制定者，公司的低定量出版印刷用纸也被应用于医药行业和电子产品行业，被用于药品说明书和电子产品说明书的印刷和制作。

　　电气及工业用纸系列主要为电解电容器纸等绝缘材料用纸以及不锈钢衬纸、CTP版衬纸、玻璃间隔用纸等工业配套用纸，用于工业配套和高科技行业，具有不可替代性及广阔的市场发展空间。电解电容器纸具有下游认证严苛，质量稳定性要求高等特点，被广泛应用于电视机、电脑、手机数码、空调、特殊照明等消费领域以及工业通讯电源、5G配套设施、专业变频器、数控伺服系统、风力发电、汽车电子、机台自动化、包装设备、工业流程控制等工业领域中，电解电容器纸被置于内置电容器中，用于隔绝电容器内部正负极及吸收电解液，保证电容器处于正常工作状态。随着5G应用，新能源汽车电子，光伏产业的迅猛发展，公司作为国内重要的电子元件材料生产配套企业，产品被更广泛地应用于相应的配套设施中。不锈钢衬纸主要被应用于冷轧不锈钢2B板和BA板（镜面板）的上下两层不锈钢材料之间，用于保护成卷的不锈钢表面不会因为上下层摩擦而导致表面擦伤。CTP版具有感光涂层，大量应用于印刷行业，CTP衬纸被放置于两层CTP版之间，保护版材的感光层不受损伤，公司新研制开发的光伏玻璃配套类衬纸也有较高的行业门槛和广阔的市场发展前景。随着科技在日常生活中的普及，该类产品的运用会越来越广泛，市场前景广阔，为公司未来的重点开发领域。

　　日用消费系列包括热敏应用类、转印用纸、标签离型用纸等与日常民生消费紧密相连的材料系列。其中热敏材料在银行、超市、酒店、餐饮、快递的票据和标签业务中被广泛应用。公司热敏类材料可根据客户需求实现个性化定制，并具备直接制成不干胶类产品，面向终端消费市场的特性，公司的热敏收银纸在国内市场占有率近25%。被多家国内外众多知名餐饮巨头及酒店指定使用。转印用纸系列主要用于纺织品转印的转移印花材料、建材领域的热转移材料以及越来越被年轻消费群体喜爱的数码喷绘类转印材料和水转印材料。得益于日益严苛的环保需求和消费者个性化、高端化的需求，近年来数码喷绘类转印材料产品需求增长十分迅速。目前数码转印在国际市场已经占据十分重要的份额，也成为中国转印市场未来发展的主要方向，因此，数码转印相关的数码喷绘类转印材料市场空间非常可观，公司国内热转印市场占有率超过30%。标签离型用纸系列主要包括格拉辛离型纸和高湿强标签纸，运用于日化不干胶、物流不干胶和啤酒标签等与日常生活密切相关的标签领域。随着高端零售行业、电商和相关物流行业的快速发展，不干胶标签在近年持续保持着较高的年增长率，用作不干胶底纸的格拉辛离型纸使用量也在最近几年得到了飞速的增长。然而，与发达国家相比，我国人均标签使用量还处于相对低位，格拉辛离型纸未来需求潜力仍然非常巨大。因此，公司也正在积极扩大格拉辛离型纸的生产规模，以满足不断增长的市场需求，维持并不断扩大公司市场份额。高湿强标签纸主要应用于如瓶装啤酒、冰激凌等需要在低温潮湿环境中储存的产品贴标，以及需要进行冷链运输的可识别的标签类产品。公司为国内瓶装啤酒标签领域主要原纸供应商之一。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　1、规模优势奠定龙头地位

　　公司为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产的企业。从规模上来看，公司是国内最大的专业研发和生产高性能纸基功能材料的企业之一。截至本报告期，公司及其合营公司和控股子公司拥有特种纸及纸制品的年生产能力已达160万吨，产品涉及六大系列60多个品种。公司现有特种纸机生产线54条，制浆生产线1条，涂布、超压线20多条，并拥有林地、化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链生产能力，产业宽度和产业深度布局相对完善。

　　规模效应奠定市场地位，公司的多项产品也在国内细分行业中具备龙头地位。其中，公司在烟草行业配套系列包括烟用接装纸原纸、烟用内衬原纸、滤嘴棒成型纸等产品，在同类产品市场占有率近45%，处于行业重要地位；公司在国内热敏纸市场的占有率近25%，并具有深加工技术和能力，使其可以直接面对终端市场销售，赢得了良好的市场口碑和品牌形象；公司的低定量出版印刷材料系列包括圣经纸和字典纸，国内市场占有率达到90%，是国内几大辞书出版商的指定用纸，并被国内外众多印刷巨头指定为专用纸；公司合营企业夏王纸业为全球装饰原纸行业公认的高端领导品牌，产品包括素色底材和印刷底材，国际市场占有率接近20%，在中高端市场具有强大影响力；公司的食品包装材料系列被应用在一次性食品包装中，与国内多家包装行业巨头具有长期稳定的合作，并具备面向终端的能力；医疗包装材料系列被应用于一次性医疗低值耗材的包装行业中，为国内为数不多的同时具备食品与医疗包装材料产品的上市公司，具有较高的市场份额和较大的发展空间和潜力；公司为国内最大的转印用纸生产企业之一，国内市场占有率超过30%，其产品被广泛应用于纺织品，瓷器和建材领域的外部装饰。

　　截止报告期末，公司在广西来宾投资118亿元人民币年产250万吨“广西三江口新区高性能纸基新材料”的林浆纸用一体化项目和湖北石首投资的100亿元人民币年产250万吨“高性能纸基新材料循环经济”项目的一期建设均已收尾，两大项目均将在2024年一、二季度实现投产运营，该两大项目的投产将使公司在产能上实现飞跃式提升，公司的规模化发展必将再上一个台阶。

　　2、多元化产品的抗风险能力

　　公司具有较强的抗风险能力。首先，公司在总体规模和多个产品细分市场具备龙头地位，在市场竞争中具有一定的话语权。其次，与国内其它专业特种纸制造企业相比，公司具备十分显著的产品多元化优势，可以帮助公司分散单个产品带来的风险。公司产品涉及食品与医疗包装材料系列、商务交流及出版印刷材料系列、烟草行业配套系列、家居装饰材料系列、电器及工业用纸系列、日用消费系列及其他等六大系列60多个品种，是我国产品种类最多，布局最广的高性能纸基功能材料生产企业之一。产品多元化的产品结构使公司在市场上拥有了更多发展机遇，能够通过产能的多元化快速地调整生产方案，分散单个细分赛道市场变动带来的风险，同时还可以为客户提供更全面、更多元化的新产品研发方案。

　　3、自主研发的技术创新优势

　　公司是国家高新技术企业、国家技术中心、浙江省企业技术中心、省级企业研究院、浙江省专利示范企业，截至报告期末，集团公司拥有52项发明专利、85项实用新型专利。公司牵头制定了字典纸的国家标准，并参与制定了无碳复写纸的国家标准、冷轧金属板衬纸的国家标准、纸浆二氯甲烷抽出物的测定的国家标准、纸和纸板二氧化钛含量的检测的国家标准、医药包装用纸和纸板的国家标准、真空镀铝原纸的行业标准、热升华转印纸的行业标准、水松原纸的行业标准。由公司主导的“热升华转印原纸”、“单面光烟用接装纸原纸”、“烘焙原纸”、“字典纸”、“负离子壁纸、烟用接装纸”等六个浙江制造标准已正式发布。

　　公司在产品研发方面一直保持了持续的投入，报告期内，公司费用化研发费用支出达到11,289.23万元。公司认为，持续的研发投入是保持公司持续性竞争力关键，不断地培育新产品也为公司未来的持续发展奠定了基础。

　　公司一直保持自主设计，合作开发的创新理念。由公司牵头设计开发新的工艺技术，与合作伙伴一同开发具有产品特色的机器设备，寻找性价比最高的投资方案。公司单条生产线至少能够适应3-4种纸基功能材料的稳定生产，能够在不同产品中做到稳定的切换，充分利用公司产品多元化的优势，为终端客户提供更具有技术性和针对性的产品解决方案。近几年，公司与合作伙伴一道合作，引进和研发了国内外一流造纸设备和技术，机器设备自动化程度进一步提高，产品质量稳定性居行业前列，核心技术达到国际先进水平。

　　4、可持续发展能力优势

　　公司是浙江省首批“浙江省绿色企业”和工信部命名的“国家级绿色工厂”。公司坚持走循环经济的可持续发展道路，重视环境保护和可持续发展。仙鹤及其旗下重要子公司均具备ISO14001环境管理体系认证，并通过产销监管链认证。公司以资源综合利用和环保投入为手段实现节能减排和清洁生产，并建立了能源大数据分析系统，利用自动化、信息化手段对生产线的水、电、汽等主要能源的消耗实施集中动态监控和数字化管理，实现能耗的优化和效率的提升。公司及控股子公司近年来投资建设了碱回收系统、中段水处理系统、白水回收系统、黑液综合利用系统、太阳能发电系统等污染治理、绿色能源及节能降耗设施。实现废水、废气、噪声达标排放，固废合法合规处理，节能降耗取得显著成效。

　　为全面提升公司整体ESG管理水平，满足广泛利益相关方对于公司ESG管理的要求，完善公司内部管治结构，明确公司各层级ESG职能，有效地提升社会责任及ESG管理成效，公司设立董事会ESG委员会，并制定了《仙鹤股份有限公司董事会ESG委员会工作细则》，监督公司可持续发展体系的运行情况，并及时提供关于提升公司可持续发展表现的建议及反馈方案，全面提升可持续发展管理水平。报告期内，公司发布《仙鹤股份2022年度可持续发展报告》，分享最新的绿色发展成果，获评华证指数ESG评级BBB级（2021年度为BB级），中诚信绿金指数ESG评级A级。

　　5、大数据管理下的智能制造

　　公司为国家两化融合管理体系贯标试点单位，企业工业化和信息化的深度融合促进了公司智能制造的发展。报告期内，公司继续推进“数字化仙鹤”工业4.0管理创新战略，提升了公司的智能制造水平。公司已全面实现了ERP大数据应用的信息化管理和集团OA网络协同办公系统，公司人力资源管理、采购管理、工艺管理、财务管理、行政业务审批等一系列环节，均实现了无纸化电子系统管理模式，节约了成本，提高了效率，同时为信息化智能制造提供了数据基础，报告期内，公司的智慧车间建设趋于完善，在试点车间引入3D模型、动态数据可视化系统，打造5G“智慧车间”，完成了数字化升级，使车间拥有了生产数字孪生系统和防尘帽AI视觉监控系统，并与ERP系统形成实时互通。上述一系列新时代工业升级版信息化手段的实施，为公司实现全方位智能化生产奠定了坚实的基础。

　　6、品牌与客户优势

　　公司坚持以诚信为本，重视与客户合作共赢关系，在产品工艺上追求精益求精，公司品牌在行业内享有良好声誉。2018年2月仙鹤商标被国家工商总局商标局认定为“中国驰名商标”。公司凭借卓越的品牌优势与大量优质客户建立了稳定、良好的长期合作关系。这些优质客户包括众多国际知名跨国公司，以及国内各行各业的龙头企业。这些优质客户的长期伙伴关系不仅有力地支撑了公司核心业务的长期发展，也极大地提升了公司的研发创新能力和品牌影响力。目前，公司正在打造更健康的供应链管理体系，体现供应链和战略合作伙伴的价值。

　　7、企业文化和人才团队优势

　　仙鹤有自己独特的企业文化，即党建引领的“家文化”。公司一直以来把“家文化”的提升作为企业核心竞争力进行培育。“让员工快乐工作、健康幸福生活”成为了仙鹤“家文化”永恒不变的主题。“家文化”为公司构建了互相关爱的和谐团队，形成了忠诚奉献的创业氛围，造就了一支“能干、实干、忠诚”的人才队伍。这是公司20多年来稳定发展的核心竞争力所在。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　报告期内，公司实现营业收入855,347.77万元，同比增长10.53%；实现营业利润73,344.95万元，同比减少8.44%；实现利润总额73,239.58万元，同比减少7.75%；实现归属于上市公司股东的净利润66,379.28万元，同比减少6.55%。

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　特种纸是具有特种用途，区别于文化纸、箱板瓦楞纸和生活用纸如卫生纸、面巾纸等纸种的总称，具备纸种繁多，但单个纸种规模有限，以及科技含量高、附加值高的特点，被称为造纸行业中的高科技企业。

　　特种纸细分种类繁多，市场参与者众多，但一些细分市场特定纸中，由于技术较高的技术壁垒和客户壁垒，市场集中度较高。总体而言，经过多年的发展，我国特种纸行业也逐步涌现出一些头部企业，在多数特种纸市场领域具有一定的市场份额和竞争优势。

　　展望未来，我们认为中国特种纸行业发展主要来自于：

　　技术升级带来的产品附加值不断提高，使产品进入高端市场。目前我国特种纸制造能力已经在全球名列前茅，但是部分高端、高附加值特种纸仍由国外企业垄断。仙鹤纸业作为国内特种纸行业的龙头企业，有义务带头攻克技术难关，打破国外垄断，争取进一步提升我国特种纸行业企业的整体实力。目前仙鹤已经生产出过去几乎全部依赖进口的无菌包装原纸，将来，仙鹤将不断努力，进一步提升公司产品技术含量和附加值。同时，在经营管理方面，快速布局包括智慧工厂和MES系统，也将带来纸基功能材料生产效率的高速增长。

　　消费结构升级将继续为行业发展带来新的契机。随着人民生活水平的提高和消费结构升级，人民所需特种纸无论是质还是量，都会持续的提升，作为特种纸生产企业，也应该顺应时代潮流，甚至引领市场，是自己立于不败之地。未来，食品包装材料、标签离型材料、烟草配套材料、转印系列材料等品种将在消费结构升级的情况下催生出不断增长的市场需求，为纸基功能材料企业提供新的利润增长点。

　　“在“以纸代塑”理念越来越盛行的大背景下以及由此催生出的纸基材料替代塑料产品市场将不可限量。尤其在食品饮料行业，随着电商的渗透率的继续上升，人民生活水平的提升，纸基功能材料替代市场也将呈几何级上涨，尤其在外卖和茶饮市场。纸基功能材料企业将以其特有的技术优势，在这个巨大的市场前景中获得前所未有的发展机遇。

　　林浆纸一体化发展趋势。我国特种纸行业企业由于体量相对较小，纸浆需求多半由进口满足。随着部分头部企业产能不断增加，叠加国际纸浆价格的波动加大，林浆纸一体化显得越来越重要。在此，仙鹤纸业已经走在了行业前列，已经投产的湖北和广西项目其最大项目特点即为“林浆纸一体化”，两大项目的投产将大大提升公司的抗风险能力。

　　(二)公司发展战略

　　公司的经营战略为：在市场端，持续保持产品线多样化的竞争优势，积极拓展新产品，发现新市场，利用公司目前的国际化平台和更多的全球知名企业展开合作，抓住机遇、扩大主业充分进入全球供应链市场，并积极探求产业链上下游的合作和投资机会，布局海外市场，引入先进技术。在生产端，充分利用好资本平台，继续合理地扩大产能，实现逆周期的产能布局，并寻求机会整合国内资源。

　　公司的发展战略为：以“家文化”建设为引领，和谐发展；以ISO9001质量管理体系为抓手，精准管控；以ERP信息化管理为工具，高效快捷；以科技和人才为支撑，创新驱动；以绩效考核为手段，追求卓越；以“浙江制造”为标准，做“国内一流，国际先进”的高性能纸基功能材料行业的领军企业。

　　(三)经营计划

　　2024年是仙鹤发展史上的重要之年——广西、湖北两大超百亿纸基新材料投资项目均将于这一年正式投产运行。过去的一年可圈可点，新的一年更要再接再厉，继续发扬“创新发展拓荒牛、艰苦奋斗老黄牛”精神，力求进中促稳，进中求发展。促成经过了三年建设的湖北广西两大项目尽快形成有效产能投放市场，成为公司发展新的增长点，为投资者不断创造新的财富。

　　为完成新一年预定的业绩目标，公司将实施下列重要举措：

　　1、发挥资源优势，做好充分准备，确保广西、湖北产业园顺利投产

　　公司在广西来宾投资118亿元人民币年产250万吨“广西三江口新区高性能纸基新材料”的林浆纸用一体化项目和湖北石首投资的100亿元人民币年产250万吨“高性能纸基新材料循环经济”项目的一期建设已于报告期末接近尾声，2024年将逐步启动投产运行。

　　两大项目的落成，于仙鹤的发展意义重大。不仅仅在规模上翻倍扩展，再上一个台阶，更是公司完善国内市场新的布局，实现产业链的跨越式发展的重头戏。湖北石首“林浆纸一体化循环经济项目”，利用长江中游地带丰富的芦苇和杨木资源，实现纸基原材料的部分自给，并依托长三角经济带高质量发展的优势，打造中部地区纸基新材料的高端品牌，辐射西北市场，进一步稳定公司在高性能纸基新材料行业的龙头地位，首条生产线已于今年一月率先试开机运行。

　　“广西三江口高性能纸基新材料项目”，利用当地桉木速生林丰厚的储量，缓解大宗原材料木浆全部依赖进口的瓶颈，实现“林浆纸用一体化”全产业链布局。为公司在我国西南地区的市场经营布设了一座大本营，可通过“珠江-西江经济带”融入到东南亚经济圈。该项目一期按计划将于今年二季度进入试运行阶段。

　　公司将全力以赴，在人财物各方面做好充分准备，发挥两大项目利用当地原材料资源的优势，确保湖北、广西两大新产业（300832）园顺利投产。

　　2、适应市场需求，调整产能布局，快速扩大市场占有率

　　近年来，随着“以纸代塑”在消费市场逐步形成共识，替代塑料制品、具备可降解特性的纸基新材料成了市场新宠。公司研发、生产的食品包装材料系列如食品级防油纸、涂布纸、烘焙纸、零食包装、液体包装等材料产品，以及纸吸管、薄型包装纸袋、咖啡滤纸袋、蒸笼纸、烧烤纸、火锅纸、砧板纸等产量近年来逐步攀升，去年食品及医疗包装材料系列的产销量快速增长，同比上年产量增长了63.37%，今年还将加大市场投放量。公司的电解电容器纸也一样，由于关键技术的突破，新能源汽车行业的快速发展和新品研发替代进口，全年电解电容器配套材料销售量同期增长了12.35%。今年公司也将继续抓住这个热点，继续提升电解电容器纸的质量，加速研发新品投放市场。公司要抓住这些来之不易的市场机遇，不断拓宽销售渠道，为今后产能的扩展打下基础。同时，公司将继续紧盯其他市场需求的升级变化，抓住当今市场热点，加大研发新产品力度，扩大公司产品的市场份额。

　　3、加强人才培养，壮大管理团队，为产业的不断扩大储备人力资源

　　不断扩大的规模需要人才的支撑，培养一线技术人才，壮大高层次管理团队，是仙鹤发展壮大的重要基础。在新的一年公司将加大人力资源的投入，通过多渠道多层次多导向的培训，提升一线员工队伍的整体素质；通过自主培养和引进高端人才相结合的方式推动公司的人才队伍建设，为今后公司扩大产业所需的人才分流打好基础。

　　4、深化ESG考核机制，完善“双碳”管理目标，推动企业高质量、可持续发展

　　推动高质量、可持续发展是历史赋予当代企业的使命，也是公司董事会的长远目标，打造能同时担起经济责任、环境责任和社会责任三者和谐统一的企业，是董事会将作出不懈的努力。自公司董事会成立ESG专业委员会以来，公司积极主动将公司ESG工作摆到议事日程上来，公司ESG水平不断提高。

　　报告期内，公司组织了两个组织层面和四个产品的碳足迹盘查，2024年，公司将进一步强化这项工作，将在更大的覆盖面上展开碳盘查，找到公司的减碳路径。探索公司在广西大面积的植树造林对“碳中和”的贡献率，促进公司的减碳行为的广度和深度。同时在自觉进行碳盘查的基础上，科学设立公司碳目标，尽早对温室气体的排放控制作出承诺。

　　(四)可能面对的风险

　　1、宏观经济动荡带来的风险

　　造纸行业作为一个基础行业，其市场需求变化与经济周期紧密关联。全球和国内经济波动将会对造纸需求带来直接影响，从而对造纸和特种纸行业企业带来一定的经营风险。

　　2、原材料价格波动风险

　　公司作为纸基功能材料的生产企业，原材料为进口纸浆。公司的盈利水平对纸浆价格的波动具有高度的敏感性。2023年，国际纸浆价格回落，给公司的盈利带来了正面影响。未来，原材料价格波动带来的盈利风险一直存在，公司将继续深化落实林浆纸一体化战略，并加强对原材料市场分析和预判，做好库存和采购规划，以降低原材料价格上涨带来的风险。

　　3、项目实施风险

　　公司分别在广西来宾和湖北石首两个超百亿投资项目，目前已进入投产的最后准备阶段。该两大项目产能较大，在此过程中将经受市场变化的考验，存在因为市场变化而影响发挥新项目产能的风险，请各位投资者关注。

　　4、市场竞争加剧风险

　　市场竞争加剧的风险主要来自特种纸公司产品的新产能投放，增加了行业的供应总量，从而可能导致激化市场竞争，对公司的生产经营造成影响。

　　5、政策变动风险

　　公司的经营与发展与政府的产业政策息息相关。政策变动的风险，将会增加公司未来经营活动的不确定性。比如环保政策的变动、国家基本税率的调整、国家进出口政策、国家税收政策和地方优惠政策的调整，都将对公司的生产经营和盈利水平构成一定影响。

　　6、汇率波动风险

　　公司的成本主要组成为原材料成本，公司采用大量的进口原生木浆进行生产，并通过美元结算，因此人民币兑美元的汇率变化将会导致公司原材料采购成本的变化，请各位投资者关注。