3000亿大手笔加仓A股ETF，中央汇金都买了啥？

21世纪经济报道记者陈植 上海报道  今年以来，作为“国家队”的重要组成部分——中央汇金投资有限责任公司（下称“中央汇金”）到底投入了多大规模的“真金白银”稳定A股市场，一直是市场高度关注的话题。

近日，多家公募基金ETF产品发布一季报，使中央汇金的入市加仓行为“浮出水面”。

据21世纪经济报道记者不完全统计，2024年一季度，中央汇金分别在华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF的净买入额分别达到888.62亿元、750.31亿元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元，总计净买入额超过3000亿元。

随着更多公募ETF产品公布一季度投资者持仓数据，不排除中央汇金的净买入额还会进一步上升。

一位私募基金人士向记者透露，今年一季度中央汇金所买入的上述5只ETF，均是A股市场资产管理规模最大、交易流动性相对较好的指数型投资产品，这既能释放中央汇金坚定看好未来A股市场走势的信心，又能满足他们对资产配置流动性的要求，中央汇金或将侧重于长期持有策略。

一位百亿规模多策略私募机构人士向记者直言，“我们与多家同行也纷纷效仿中央汇金，在A股资产配置过程中增加沪深300ETF、上证50ETF的持仓比重。”

加仓A股ETF“行踪”

今年2月，中央汇金发布公告称，中央汇金公司充分认可当前A股市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。这令金融市场对中央汇金加仓动向尤为关注。

近日，多家公募基金ETF发布一季度财报，揭示了中央汇金的部分ETF投资行踪。

4月22日，华泰柏瑞沪深300ETF发布一季报显示，今年一季度，“机构1”增持263.56亿份。记者通过对比发现，去年底“机构1”与中央汇金的华泰柏瑞沪深300ETF持仓份额相同，均为62.47亿份，这表明“机构1”就是中央汇金。若按一季度这只ETF平均成交价格3.37元测算，中央汇金一季度在华泰柏瑞沪深300ETF的净买入额达到888.62亿元。

按照上述测算方法，一季度中央汇金还分别增持易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF457.06亿份、158.67亿份、156.04亿份与169.93亿份。若按它们的一季度平均成交价格测算，中央汇金对这四只A股ETF产品的净增持金额分别达到750.31亿元、374.88亿元、543.26亿元、581.62亿元。

上述私募基金人士分析表示，中央汇金公司之所以买入上述ETF产品，一是因为这类ETF产品的指数代表性较强，比如沪深300指数几乎囊括A股市场业绩最佳、基本面与成长性较好的一批上市公司，能很好地起到稳定A股、以及看涨A股未来走势的作用；二是这些ETF产品的存量资产管理规模较大且流动性较好，可以满足中央汇金等大型资金对资产配置流动性的要求；三是ETF产品的费率较低，可以明显降低中央汇金等“国家队”的入市加仓成本。

“更重要的是，中央汇金买入这些A股ETF产品，体现国家队对A股估值偏低且指数处于底部区间的高度认可，有助于增强各路资金入场抄底A股的信心。”他指出。

值得注意的是，受A股波动加大影响，去年下半年起，中央汇金已持续加仓这些ETF产品稳定市场。

“今年一季度，中央汇金的A股ETF产品增持力度明显强于去年下半年，表明国家队对稳定A股市场与提振市场信心的入市操作态度更果断。”前述百亿规模多策略私募机构人士表示。

值得注意的是，“国家队”对A股ETF的增持，不仅局限于沪深300、上证50等宽基ETF产品，此前，中国国新控股有限责任公司旗下国新投资有限公司还增持中证国新央企科技类指数基金。

有机构注意到，一季度，易方达科创50ETF获得一家大型投资机构的逾118亿份增持，若按季末净值估算，这家大型投资机构在一季度的累计买入金额达到约100亿元，市场一度认为这家大型投资机构或许就是中央汇金。

“无论这只大型投资机构是不是中央汇金，但一个显著趋势是国家队的投资范畴不再局限于宽基ETF，科创类ETF同样是他们的投资新标的，因为此举同样能分享中国科技产业迭代升级的红利。”这位百亿规模多策略私募机构人士直言。

众多资本跟随

值得注意的是，中央汇金等“国家队”持续加仓增持A股ETF产品，正提振更多资金投资A股的信心。

多位私募基金人士向记者透露，随着近日越来越多公募ETF披露“国家队”的一季度增持数据，他们对宽基类ETF产品的配置兴趣也有所升温。

“对主观策略私募基金而言，沪深300、上证50等宽基类ETF产品或许是不错的抄底标的，一方面这类ETF产品囊括众多高股息高分红上市公司，符合他们的高分红高股息上市公司配置策略，另一方面这类ETF产品覆盖众多绩优上市公司，可以帮助主观策略私募基金规避选股错误风险。”前述私募基金人士指出。对量化策略基金而言，他们则在研究针对ETF净值与市场价格之间的统计套利策略获利机会，尽管这类统计套利策略工作量相对较大，但能提供年化5%-7%的稳定回报，可以增强量化策略私募基金的整体回报。

一位欧洲资管机构亚太区首席代表向记者表示，中央汇金等“国家队”持续增持A股ETF产品，也给他们配置A股带来新的启发。具体而言，在A股市场，沪深300整数、上证50指数等宽基类ETF囊括众多央企国企上市公司——他们所发布的社会责任报告或ESG报告的全面性与规范性，往往优于其他A股上市公司，因此海外资本投资宽基类ETF产品，既能有效解决A股资产流动性风险，又能满足自身对ESG投资方面的要求。

一位多策略私募基金经理向记者透露，随着“国家队”持续加仓挂钩央企创新指数与央企科技引领指数的ETF产品，他们也将目光瞄准科创50ETF等指数化投资产品。

“国家积极推动高科技产业与新兴战略产业发展，这类指数型产品将持续获得国家队增持，同样也能产生更高的投资安全边界与潜在高回报空间。”他指出。尤其在A股市场投资风格快速切换时期，跟随“国家队”投资A股ETF产品，或许能在中长期获得更稳健的投资回报。