东吴宏观股指每日观点 |市场大幅反弹，中小盘领涨，股指未来如何演绎？

摘要

后续指数方面向上驱动不足，或延续震荡走势，新“国九条”对市场风格影响深远，高股息板块配置价值持续凸显。考虑到分红和业绩确定性，IF和IH继续占优。

2024

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股指操作参考：逢低做多

东吴期货股指研究员认为，周三市场反弹，尤其是中小盘反弹幅度较大，但更多是超跌反弹性质。后续指数方面向上驱动不足，或延续震荡走势，新“国九条”对市场风格影响深远，高股息板块配置价值持续凸显。考虑到分红和业绩确定性，IF和IH继续占优。(仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

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市场信息&实盘数据

市场大幅反弹

周三市场大幅反弹，市场情绪回暖，沪指涨超2%，中小盘反弹幅度较大，中证2000涨6.66%，中证1000涨4.36%。个股呈普涨态势，超5100家上涨，机械、TMT板块领涨，高股息板块涨幅落后。截至收盘，上证指数报3071.38点，涨2.14%；深证成指报9381.77点，涨2.48%；创业板指报1797.31点，涨2.11%；沪深300报3565.40点，涨1.55%；上证50报2439.86点，涨1.14%；中证500报5339.75点，涨2.85%；中证1000报5287.46点，涨4.36%。两市合计成交9184.47亿元，北向资金净流出2.32亿元。

期指方面，IF2404涨1.31%，IH2404涨1.08%，IC2404涨2.42%，IM2404涨3.97%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-3.44%、-2.32%、-5.53%、-13.60%。

资金面：零投放零回笼

4月17日，央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。

消息面：国家发改委：推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设

【市场关注财报与联储降息前景美股收跌纳指、标普连跌四日阿斯麦重挫7%拖累芯片股】美股周三收跌。标普500指数与纳指录得连续第四个交易日下滑。市场继续关注美股财报与美联储的货币政策前景。美联储褐皮书称经济略有扩张，但企业转嫁成本的难度显著上升。截止收盘，道琼斯指数跌0.12%，纳斯达克指数跌1.15%，标普500指数跌0.58%。热门科技股多数下跌，英伟达大跌近4%，特斯拉、亚马逊、Meta均跌超1%。航空公司、贵金属涨幅居前，半导体、机器人、区块链板块跌幅居前，阿斯麦跌超7.09%，此前公布的数据显示阿斯麦一季度的新订单不及分析师预期。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.29%。

【国家发改委：推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设】财联社4月17日电，国家发展改革委副主任刘苏社今日在宏观经济形势和政策新闻发布会表示，推动2023年增发国债项目加快建设实施。今年2月，发改委完成了全部三批共1万亿元增发国债项目清单下达工作，将增发国债资金已经落实到约1.5万个具体项目。3月份以来，我委建立在线调度机制，督促项目加快开工建设；会同有关行业主管部门，对项目实施情况开展全链条全周期式督导。目前，我们已完成第一批12个省份督导工作，其他省份也开展了自查，年内还将组织开展第二、第三批督导。明天，发改委还将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，对发现的问题及时纠偏整改，进一步压实地方主体责任，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。

【美联储褐皮书：经济略有扩张企业转嫁成本的难度显著上升】财联社4月18日电，美联储在对其地区企业联系人所做调查的褐皮书报告中表示，美国经济自2月下旬以来“略有扩张”，企业报告转嫁成本上升的难度加大。“消费者支出总体上几乎没有增长，但各地区和各个支出类别的报告差异很大，” 周三发布的褐皮书报告称。 “几份报告提到可自由支配支出疲软，消费者对价格的敏感度仍然很高。”“另一个经常出现的评论是，最近几个月企业将成本上升转嫁给消费者的能力显著减弱，导致利润率下降，”褐皮书称。

【国家能源局：3月份全社会用电量同比增长7.4%】财联社4月17日电，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量7942亿千瓦时，同比增长7.4%。从分产业用电看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长7.0%；第二产业用电量5421亿千瓦时，同比增长4.9%；第三产业用电量1365亿千瓦时，同比增长11.6%；城乡居民生活用电量1060亿千瓦时，同比增长15.8%。1~3月，全社会用电量累计23373亿千瓦时，同比增长9.8%，其中规模以上工业发电量为22372亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量288亿千瓦时，同比增长9.7%；第二产业用电量15056亿千瓦时，同比增长8.0%；第三产业用电量4235亿千瓦时，同比增长14.3%；城乡居民生活用电量3794亿千瓦时，同比增长12.0%。

（陈梦赟  投资咨询证号：Z0018178）