短久期纯固收产品走势向好，8只产品近3月净值增长率超2%丨机警理财日报

南财理财通课题组 薛茹云 实习生刘炜斌 

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3月以内（含）的公募纯固收理财，且近3月每个完整的自然月月末均为正收益的产品，同系列同投资周期保留一只。

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整体情况：存续短久期纯固收理财基本实现月月正收益，近3月平均净值增长率为1.43%

南财理财通数据显示，截至3月21日，理财公司投资周期为3个月以内（含）的纯固收公募产品（未合并登记编码）合计1322只，归属26家理财公司，上述产品近3月平均净值增长率为1.43%，平均最大回撤为0.04%。其中，近3月每个完整的自然月月末均为正收益的产品共有1295只，占存量产品比例为97.96%。

具体来看，近3个月实现月月正收益的产品中，信银理财产品数量最多，有310只；招银理财和兴银理财位列二三，依次有202只和184只产品。从正收益产品占比来看，苏银理财、徽银理财、杭银理财和北银理财实现100%月月正收益，不过杭银理财和北银理财的产品较少，分别仅有3只和1只。产品数量最多的信银理财月月正收益产品占比为87.32%，355只产品中有310只实现月月正收益。

产品分析：华夏理财产品收益跳高，民生理财2只产品分列二三位

以单品收益前十来看，6家理财公司有产品上榜，收益排名前8的产品近3个月净值增长率均超2%。其中，工银理财有3只产品上榜，民生理财和信银理财各有2只产品上榜，华夏理财、中邮理财和苏银理财各上榜1只产品。

华夏理财“固定收益纯债最短持有14天理财产品A款Z”以近3月净值增长率8.83%夺得榜首，民生理财的两只产品“富竹纯债91天持有期1号机构款理财产品”和“富竹纯债灵活申赎1号理财产品G”分别以近3月净值增长率3.25%和2.59%分列第二三位。

从风险控制角度看，上榜产品中民生理财“富竹纯债91天持有期1号机构款理财产品”近3月最大回撤稍高，其余产品最大回撤均未超过0.1%；苏银理财“恒源季开放3号E”近3个月无回撤。

本次榜单榜首产品华夏理财“固定收益纯债最短持有14天A款Z”近3月收益较高，因Z份额资金规模较小，产品份额净值较易受资金进出影响。产品在2023年9月末、12月末有两次累计净值跳涨，后续收益跳高或因此受到影响。

榜单排名第二的民生理财“富竹纯债91天持有期1号机构款理财产品”成立于2022年5月25日，管理人于2023年9月4日对业绩比较基准进行调整，调整后业绩比较基准为2.8%—3.8%。截至2024年3月21日，产品最新累计净值为1.0554，成立以来净值增长率5.54%，折合年化利率为3.04%，超业绩比较基准下限24个基点。

截至2023年末，该产品总资产为2477.96万元，杠杆水平100.09%。从产品资产持仓情况看，产品主要持有债券、拆放同业及买入返售金融资产和银行存款、结算备付金等资产，占穿透后总资产的比例依次为74.38%、24.22%和1.40%。

该产品为纯债类产品，从持仓前十项资产明细看，有1笔债券买入返售，2笔利率债，其余均为信用债。穿透后前九大持仓资产合计占比为98.59%，利率债合计约占5成。第一大持仓是“23进出04”占总资产比例为40.77%，最新成交收益率1.75%；另一项利率债为“22湖北债170”，占总资产比例为8.49%。 

民生理财另一只上榜产品“富竹纯债灵活申赎1号理财产品G”截至2024年3月21日，最新累计净值为1.0375。截至2023年末，G份额资产净值为4020.8万元，杠杆水平为106.21%，产品主要持仓债券、资产支持证券等固定收益资产、银行存款、结算备付金等现金类资产和拆放同业及买入返售金融资产，占总资产比例分别为56.76%、22.37%和11.39%。从前十大持仓看，产品持仓占总资产比例均未超过3%，持仓比较分散。

投资经理表示，产品组合管理中已较去年大幅优化，全面提升了稳健资产比例，通过资产结构的调整和投资策略的优化，固收产品仍是财富配置的压舱石。

榜单排名第四的工银理财“鑫稳利固定收益类3个月定期开放式理财产品2号(21GS2687)”则在持仓方面更偏向于银行永续债。根据产品2023年第三季度季报，产品穿透后投资组合为债券和现金及银行存款，占总资产比例为88.37%和11.63%。从持仓前十项来看，产品投资更为分散，持有3项银行永续债，其余资产持仓均未超过1%。

投资经理表示，投资以具有投资价值的高等级信用债为主，保持较好流动性，久期保持相对中性。产品在中高等级信用债和存款类资产灵活摆布，同时基于市场情况和研判以灵活调整债券仓位。

数据分析师：张稆方