【BT金融分析师】量子之歌赴美上市，分析师称成人在线教育的市场机会很大

根据相关文件披露，量子之歌（QuantaSing Group Limited，QSG)已申请通过美国存托股票ADS（A类基础普通股）进行首次公开募股（IPO），计划筹集4060万美元。

考虑到多重因素，以及该公司最近三个月的收入下降，我暂不对量子之歌股票给予投资建议。

量子之歌是中国成人在线学习服务提供商，该公司拥有一个成人在线学习平台，通过直播、音频等多种形式为用户提供线上课程。该公司的主要在线产品包括：金融知识、企业客户产品、个人产品等。

在最近三个月的报告期内，量子之歌的收入下降，经营亏损增加。

该公司管理层由创始人、董事长兼首席执行官李鹏领导，李鹏自公司成立以来一直在公司工作，此前曾担任北京人聚人网络科技有限公司创始人兼首席执行官，也曾担任百度的战略合作经理。

截至2022年9月30日，量子之歌已从投资者处获得了9470万美元的公允市值投资，投资方包括Even Par Holding、K2 Entities、DCM、GGV、PAC entities、Qiming Ventures和VM EDU Fund I。

量子之歌在网上向消费者和教师推销该公司的服务。此外，该公司还通过直接销售和市场营销来瞄准企业客户。量子之歌还向证券经纪公司提供其金融相关资料，以获取相关费用。

截至2022年11月30日，该公司的注册用户约为5970万。销售和营销费用占该公司总收入的百分比随着收入的减少而呈上升趋势。

在最近的财报期内，量子之歌销售和营销效率倍数(每一美元的销售和营销支出产生多少美元的额外新收入)为-0.2x。此外，该公司管理层没有披露客户留存率等相关指标。

iResearch2019年市场研究报告显示，2012年中国在线教育市场价值约99亿美元，2018年达到352亿美元，预计到2025年将超过760亿美元。

作者：Donovan Jones

【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。