沪铜冲高震荡 库存持续去化

内外走势：周一LME铜冲高震荡，截至北京时间15:00,3个月伦铜报7663美元/吨，日涨2.10%。沪铜主力2101合约冲高震荡，日内最高57790元/吨，最低56060元/吨，收盘价57680元/吨，较上一交易日收盘价涨2.78%；成交量276208手，日增10.3万手；持仓156167手，日减11643手。基差-350元/吨；沪铜2101-2102月价差40元/吨。

市场焦点：(1)中国11月制造业PMI较上月回升0.7个百分点至52.1，好于预期的51.6，创2017年10月以来新高，显示中国经济复苏步伐加快。(2)据Mysteel数据，11月27日中国电解铜现货库存18.4万吨，较11月23日下降0.69万吨，连降9周，达到1月份以来新低。

现货分析：11月30日 SMM现货1#电解铜报价57000-57660元/吨，均价57330元/吨，日涨1690元/吨。长江有色报道，接货商压价意愿较强，下游刚需采购为主，整体交投僵持。

仓单库存：周一沪铜仓单合计30653吨，日减499吨，连降10日；11月27日，LME铜库存为150775吨，日减1250吨，连降17日。截止11月27日当周，上期所沪铜库存报92912吨，周减3854吨，连降6周。

主力持仓：沪铜主力2101合约前20名多头持仓91633手，日减6135手，空头持仓95553手，日减2857手，净空持仓3920手，日增3278手，多空均减，净空增加。

行情研判：11月30日沪铜2101冲高震荡。疫苗利好消息令全球经济反弹前景的乐观预期加强，并且美联储有望在下次会议上延长购买较长期国债，使得美元指数延续弱势。上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，铜价表现强势。不过国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期铜价走高，下游采购畏高情绪增加，铜价上行趋势或将放缓。技术上，沪铜2101合约放量减仓上行，主流多头减仓观望，预计短线偏强震荡。操作上，建议可背靠57000元/吨逢回调轻仓做多，止损位56600元/吨。

（文章来源：瑞达期货）