锐叔论市 顺势冲高！P3实验室成为市场新热点！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐周二大盘呈现高开高走态势。早盘A股三大指数集体高开，随后基本上全天呈现缓慢但持续的攀升状态，并以接近全天最高点收盘。力度上则有所分化，创业板指和深成指相对更强。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大涨1.01%、2.1%、2.96%报收。盘面上，个股涨跌比约10：1，涨停股（剔除ST和未开板次新股）达97家，显示市场情绪尚可，赚钱效应偏强。

对于昨天的反弹，可以说是在锐叔预计当中。在周一盘前早评中，锐叔就提到，“已经差不多暂时跌到位了”，当时还给出了反弹的六大理由，这里就不一一赘述了。事实上，在昨天盘前，反弹理由可以说又增加了。一是锐叔昨天盘前早评中提到过的，“而且两市成交量创下了今年以来的地量，说明做空动能衰减的很厉害，直接再往下杀应该是杀不动了，也意味着后市反弹机会较大”；二是北上资金在周一再次转为净流入。

大盘如期反弹后，现在新的问题又出现了，那就是这个反弹的力度会有多大，以及会延续多久？在弄清这个问题前，首先恐怕要搞清楚上周大盘下跌的性质。也就是其到底是2646以来的震荡上行趋势中途的调整，还是对整个2646上升波段的回调。对于这个问题，锐叔的定性是后者。理由在前几天已经说得比较多了。主要就是两条。一方面，从近期央行的一系列举措来看，MLF没有续作、5月降息预期也基本落空。昨天在整整56天后，好不容易等来央行重启逆回购，结果是象征性的100亿元。据统计，本周计划发行7701亿元地方债，这是史上空前的“天量”，比之前的最高纪录还要多出将近3000亿元，算上国债、政策性金融债，总量超过了9000亿元。央行逆回购=投放货币，发这么多债，却只投放了100亿，看来央行是暂时捂紧了“钱袋子”。其实这也很好理解，在一季度大“放水”后，4月工业增加值已回升到接近疫情前的水平，说明生产端已经上来了，货币政策已达到阶段性成效。而今后的重点是提升需求，更多需要财政政策发力，货币政策因此按下了“暂停键”。因此从中期流动性来看，货币政策最宽松的时点已经过去，这方面对股市的推动恐怕告一段落。锐叔之前将反弹目标定在了2910左右，所以2646以来的反弹高点大概率就定格在2914了。换句话说，昨天的反弹真的恐怕就是反弹而已，并不太可能是新一轮上涨的起点。

接下来的重点就是判断反弹的高点或者说目标位了。从沪指60分钟K线图的筹码分布情况来看，目前指数上方2870出头一点的样子，有一个筹码堆积峰值位，这个位置阻力较大。同时该位在技术上的意义还有，回补周五跳空缺口及回抽确认小双头颈线位。可见，要突破该位的话难度较大，甚至要达到都有点点难，只能作为乐观下的反弹目标。从稳健性出发，当然不应该以乐观目标作为反弹减仓的目标，恐怕要提前一点，况且现在到2870也不过20来点，即使后面真到了这个位置，也少卖不了多少。当前应该还是暂时以控制风险为主。

从隔夜外围市场普涨的表现来看，估计今天大盘还有顺势冲高的机会。不过，从情绪周期来讲，往往上半周市场情绪偏高，而临近周末，资金担心周末消息面的不确定性，情绪往往趋于谨慎。而且周四两会就将结束，未来一段时间将会迎来一段政策相对真空期，市场情绪可能进一步走低。从这个角度上讲，今天可能是个利用反弹逢高控制仓位的好时机。

板块和热点方面，昨天旅游、消费电子、网红经济处于板块涨幅前列，不过最热的品种则属于新题材——P3实验室。什么是P3实验室？生物实验室根据安全等级从低到高可划分为P1-P4实验室。P3是防护实验室，适用于会通过气溶胶使人传染上严重疾病的病毒（有预防治疗措施），主要用于特殊的诊断、研究。对比欧美主要国家的生物安全体系，我国生物实验室数量明显不足，目前我国P3/P4实验室总计约40家，其中P4实验室两家，并且主要集中在北京、上海、湖北、广东等少部分省市。而美国目前有1495个P3实验室，13个P4实验室。随着生物安全被纳入国家安全体系，出于战略角度考量，P3/P4级防护实验室必然会迎来大规模建设。P3实验室题材爆发的直接驱动，来自于前天全国人大常委会工作报告发布的关于下一步主要工作安排，其中就包括制定生物安全法。但更早的驱动，来自于上周五的一条消息，国家发改委等三部门对外公布《公共卫生防控救治能力建设方案》，方案提出，实现每省至少有一个达到生物安全三级（P3）水平的实验室，每个地级市至少有一个达到生物安全二级（P2）水平的实验室。对于这个题材，锐叔认为，在当前市场风险偏好下降的情况下，短线操作能力不是特别强的话，还是多谨慎一些为好。

至于科技股，目前最大的逻辑是“国产替代”，受益的方向是芯片（设备，材料）以及信创（CPU，国产系统等）。但缺点在于当前估值处于高位，一旦中期走势转弱，开始杀估值的话，有戴维斯双杀的风险。

最后再谈一个潜在机会。自2020年7月1日起，全国范围内将实施轻型汽车国六排放标准，禁止生产国五排放标准轻型汽车，进口轻型汽车应符合国六排放标准。国六标准全面执行的话，对尾气催化材料的需求空间有望大幅增长，一些相关上市公司也有望受益。锐叔发现，这些相关公司中，有一部分近期已经有了明显启动迹象，不排除随着实施时点的不断临近，有更多的资金关注这块儿的可能。

操作策略：隔夜外围市场普涨，今天大盘还有顺势冲高的机会。不过，当前市场有利因素不如前期，且技术上出现中期趋势转淡现象，对反弹力度和持续性不宜报过高期望。操作上，建议暂时观望为主，重仓者注意利用反弹机会逢高控制仓位。中线可逢低关注新老基建、新能源汽车产业链、黄金等方向。（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）

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