汇丰：维持海通国际(00665)“买入”评级，降目标价至3.7港元

汇丰研究发布研报称，维持海通国际“买入”评级，降目标价至3.7港元。

海通国际2018年净利润同比下降66%，至10亿港元，这主要是因为受整体低迷的市场表现拖累，其在股市和债市的投资产生的损失。再加上金融产品尽管资产规模同比增长了51%，但2018年交易部门整体收入同比下降32%。

汇丰研究觉得，对于海通国际来讲，最大的担忧已经过去了，香港股市和债市的资产价格已经出现强劲的复苏。

该机构认为，尽管海通国际的资产负债表上有大量的交易资产，但其估计32%用于做市业务。在资产类型方面，汇丰研究估计超过50%的交易资产是债权投资——这部分不受港股市场的影响。

海通国际作为香港市场的顶尖投资银行，得益于其内地的背景和来自母公司的资源，多年来在许多业务领域的市场份额不断上升，尤其是在债券承销方面。尽管在像去年这种低迷的股市中，海通国际的公司财务收入仍然同比增长了17%。

汇丰研究认为，海通国际已经转型为一家成熟的投资银行，在全球范围内提供机构业务，比如赴美上市，英国GDR等。

根据汇丰研究的分析，该机构认为基于海通国际2019年0.8倍的目标市盈率，将其目标价从3.9港元下调至3.7港元。基于目前14.2%的溢价，维持其“买入”评级。

（文章来源：智通财经网）