美联储加息在即通胀却现一罕见迹象 美债收益率下跌

　　美国政府公债收益率周一(12月10日)下跌，而所谓的收益率曲线继续趋平，因预期经济成长放缓且通胀趋弱。

　　本月早些时候首次出现反转的部分收益率曲线周一仍呈向下倾斜，短期两年期美国国债收益率高于5年期美国国债收益率。美市尾盘，基准10年期美国国债收益率跌至约2.849%，这是基准利率在过去18个交易日中第16次下跌。

　　两年期公债收益率最新报2.705%，而五年期公债收益率则下滑至2.694%。两年期公债收益率和10年期公债收益率之间的利差仍为正值，不仍持平于约13个基点。

　　继美国、中国和日本都公布了弱于预期的经济数据之后，投资者越来越担心经济可能放缓。此前，美国股市主要股指周五收盘下跌逾2%，录得3月以来最大单周百分比跌幅。

　　近几个月来，随着美联储主席鲍威尔带领同事三次上调隔夜拆借利率，短期国债收益率一直处于稳定状态。直到最近，鲍威尔还暗示，美联储可能在2019年继续多次上调隔夜拆借利率。

　　然而，近期股市下跌，加之对全球经济增长和通胀乏力的担忧，导致金融环境趋紧，货币政策预期走软。最近几周，所有到期债券的收益率都有所下降，不过，随着更多投资者开始重新调整GDP预测，对通胀敏感的长期利率承受了收益率下降的冲击。

　　就在12月联邦公开市场委员会会议召开前九天，著名对冲基金经理Paul Tudor Jones对CNBC表示，在本月晚些时候进行今年的第四次、也是最后一次加息之后，当前形势将阻碍明年进一步加息。

　　他在接受CNBC电视台采访时说：“我想说的是，很有可能这次加息是很长一段时间内的最后一次。”

　　Jones表示，以高盛商品指数为基准，过去40天里，商品价格下跌了15%。他补充称，这让美联储没有加息的动力。

　　他表示：“在美联储的历史上，我们从未在加息前8天出现过这种通缩冲动。”

　　5年期通货膨胀保值债券(TIPS)与美国国债的息差上周二达到1.72个百分点。这一利差实际反映了市场对通胀走势的预期，较10月逾2%的高位有所回落。