|

债券

股债跷跷板再现 避险情绪推涨债市

来源:中国证券报

2018-10-19 04:04:20

(原标题:股债跷跷板再现 避险情绪推涨债市)

受A股调整等影响,10月18日,债券市场再现大幅拉升,10年期国债期货主力合约盘中最大涨幅超过0.4%,创逾两个月新高,10年期国债、国开债活跃券成交利率双双下行约4BP。

分析称,股市大跌令市场信心再受挫,刺激避险情绪,固收类资产成为受益者。信用收缩的趋势未改,债券市场面临的基本面支撑依然较为牢固,这也是导致股弱债强的根本原因。短期而言,避险情绪可能继续推涨债市。

期现联袂大涨

18日,在A股大涨的背景下,债券期现货市场携手上涨。

中金所国债期货各主力合约纷纷上涨,其中最有代表性的10年期期债主力T1812收报95.49元,较上一交易日大涨0.36%,盘中最高至95.535元,创8月9日以来新高;5年期债主力合约TF1812收涨0.10%报98.125元,亦创逾两个月新高;此外,2年期债主力合约收涨0.02%报99.535元。

同时市场成交活跃,10年期期债主力T1812持仓量大增2817手,5年期债主力合约TF1812持仓量也增加了363手,成交量也分别达到3.59万手、6579手。

银行间债券市场上,10年国开债活跃券180210最新成交在4.105%,较上一日尾盘下行约3.5BP,180205最新成交在4.2075%,下行约3BP。10年期国债活跃券180019最新成交在3.5425%,大幅下行约4BP。

当日央行继续暂停公开市场操作,市场资金面延续宽松表现,代表性的DR007持稳于2.58%。

基本面支撑债市走强

市场人士表示,资金面宽松格局下,股市调整带来的避险需求,刺激债券市场买盘。与此同时,债券市场面临的基本面支撑依然较为牢固。近期披露的数据显示,9月份通胀数据未超预期,融资数据则继续恶化。

民生固收指出,旧口径下社融-M2剪刀差持续收窄,9月收窄至0.7%,考虑到四季度地方专项债发行骤减(截至9月底10月份剩余发行额度仅为千亿),剪刀差有望维持收窄态势,依然看好长期债牛格局,建议配置利率债及中高等级信用债。

中金固收表示,当前货币条件指数仍处于低位,后续社融面临继续收缩风险,微观来看地产相关融资需求已在走弱,明年地产下行将会带动整体社融需求下滑,稳社融和宽信用需看到财政真正发力,否则融资需求走弱会带动后续广谱利率逐步下行。

中泰证券报告称,利率下行的趋势仍未结束,一方面信用继续收缩使得经济基本面承压,投资风险偏好难以提高,另一方面在货币政策合理充裕下,金融市场流动性无虞,因此布局长端利率债的安全边际正在提升,同时考虑到信用外部融资的不确定性尚未得到解决,而资金面是最为确定的因素,短久期杠杆策略依旧最为稳妥。

证券之星资讯

2024-03-29

首页 股票 财经 基金 导航