汇丰银行：美元明年仍将走强 三种情形“买入”为主

FX168财经报社(香港)讯 周三(09月19日)报道，汇丰银行分析师David Bloom昨日警告称，美元在之后的一年中将进一步走强，且大多数情形下仍以买入为主。

在汇丰银行近期的汇市评论中，该行指出，明年美元会走出三种可能的情形，其中两种情形，投资者将可能买入美元或仅是确认伴随2019年的到来，美元并未在此前预期的路径上波动。

Daivd表示，“此前未能预期准美元过去5个月看涨的走势，普遍的共识仍坚定不移的认为美元将疲弱，认为接下来的12个月中美元将贬值约6%左右。这些共识无疑将被验证为错误的，我们相信这些观点可能再次被践踏，美元这场攀升的走势是不为大众所预期到的。”

分析师表示，在美国经济强劲的背景下，美联储与世界其他央行的利差仍将继续扶助美元多头的走势，这也解释为何美元指数在2018年一季度走低4%之后，仍战胜了世界其他发达经济体的货币走势。

Bloom在提及美联储自身对加息预期问题的时候表示，美联储可以继续藐视市场的鸽派情形，并仍传递加息超过中性利率的信息，与点阵图相吻合。美国的利率水平已经足够高，可以继续吸引资金回流，与此同时，其他G10国家央行仍将继续挣扎于开始收紧货币政策的路径上，对比美联储的步伐，仍将十分缓慢。

Bloom认为，在美联储2018年点阵图揭晓至今，中间值也有被推高，但市场再次表达了鸽派的观点。美国GDP增长的预期仍在上调，近期采购经理人指数的数据也不断攀升，这些应当进一步确定当前经济增长的步伐。而薪资增长的跟上也将成为美联储坚持其货币政策路径的又一原因。

Bloom和汇丰团队认为，美元当前估值并未特别充裕，投资者持有的头寸还没有问题，如果美联储继续与其他央行之间在货币政策上拉开距离，那么美元能持续再度向上攀升。

不过，就第二种可能的情形看，Bloom指出，当然也存在很多种使得美元走低的路径，历史信息看，同步的全球上升伴随市场超出美联储收紧预期的情形下，其他危机也将紧随而来，又或者世界将屈服于某些风险事件，如当前的全球贸易紧张局势。

作为全球储备货币，美元在当前的危机事件下类似于避险投资，近几个月中，美元兑澳元、美元兑纽元表现持续走高。不过尽管如此，伴随2019年的到来，仍有很大空间使得这些风险逆转主导明年的市场，由此看美元多头仍有利好。

第三种可能，也就是美元可能无法获得利好的因素，在于美联储或者停止了加息周期，又或者释放终止的信号。但Bloom认为，这种情况也是三种情况中最不可能出现的一种。

他指出，如果美联储终止了加息周期，那么可以说明以经济数据看，已经表示当前的加息已经足够。然而，这些用于确定的数据，很可能会将事态转向更为恶劣的情形，比如，央行决定停止加息，是因为通胀或对通胀的预期已经跌至不再需要紧缩货币的水平，然而在这一通胀前景下，可能带来的是对经济前景的恶化。

但是，即便是这种情形下，将产生风险规避的方案，美元仍将看涨。Bloom和汇丰团队预测，美元在2018年下半年且至少至2019年年末，都将保持当前的多头走势。

校对：冷静