瑞达期货：棕榈油减仓上行 反弹空间受限

外盘走势：马来西亚BMD毛棕榈油期货周五连续第四个交易日下跌，因马币走强及担忧出口放缓。BMD指标4月毛棕榈油期货合约收低1.25%，报每吨2,445马币，盘中一度触及每吨2,433马币，为2017年12月22日以来最低位水平。上周棕榈油价格下跌逾3%，为连续第二周录得周线跌幅。

国内走势：棕榈油1805合约小幅减仓反弹，开盘5150元/吨，收盘5190元/吨，上涨0.31%，持仓量减少552至525800手。

消息方面：印度行业人士称，政府可能自2017年8月份以来第三次上调精炼棕榈油、葵花油和棉籽油等植物油的进口关税，因为国内精炼商游说政府降低关税，而且政府也希望保护国内农户的利益。

现货方面：天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5170元/吨。广东东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5100元/吨。张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5230元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5070元/吨。福建地区：贸易商报价，24度棕榈油5180元/吨。

观点总结：受油脂市场上涨带动，马棕及国内棕榈油止跌反弹，但令吉汇率走强，削弱马来西亚棕榈油出口竞争力，制约大盘的上涨空间。连棕榈油1805合约小幅减仓上行，但整体走势仍偏弱。建议单边维持观望，买菜油1805合约卖棕榈油1805合约套利组合继续持有，止损价差参考1150元/吨，目标价差1350元/吨。