瑞达期货：菜粕重心上移 菜油止跌反弹

国外盘面：上周五，洲际交易所（ICE）旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场上涨，创下两周来的最高水平。周三创下近期低点后，油菜籽价格继续反弹。截至收盘，3月期约收高3.40加元，报收496加元/吨；5月期约收高2.80加元，报收502.80加元/吨。

国内盘面：01月22日，菜籽1807合约无成交。菜粕1805合约收报2302元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.61%。菜油1805合约收报6444元/吨，较前一交易日结算价上涨28元/吨，涨幅0.44%。

消息面：1月19日，加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽周度压榨数据显示，截至2018年1月17日的一周，加拿大的油菜籽压榨量为157,170吨，比上周的162 125吨减少3.1%。2017/18年度迄今，油菜籽压榨量为4,257,538吨，去年同期为4,325,851吨。

现货方面：根据布瑞克数据，1月19日，广东菜油6300元/吨，广东菜粕2230元/吨。

小结：得益于阿根廷干燥天气的影响，美豆走强提振国内双粕。而国内华南油厂菜粕胀库现象依旧较多，沿海菜粕库存量远高于去年同期水平，而菜粕消费市场又差强人意，菜粕自身基本面仍然偏差，更多或跟随邻池整理。菜油沿海库存小幅回落，库存压力较去年同期近乎持平，压力较前期大幅缓解，但从时间节点来看，离春节仅有三周时间，小包装油节前备货已渐入尾声，另外欧洲的棕榈油禁令靴子落地，国储菜油不断拍卖等利空消息的打压，油脂供大于求的格局暂时难以缓解。预计菜油上行有限，未来菜油偏弱震荡。技术上,菜粕1805合约重心小幅上移，站上2300元关口上方，短期延续反弹。操作上，多单谨慎持有。菜油1805合约止跌反弹，震荡走强，前低显有一部分技术面买盘支撑，但基本面整体偏差，建议以反弹趋势看待。操作上，建议暂时观望。在20日线附近可考虑轻仓空单入场。

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