世茂：拟发行10亿元2019年度第一期中期票据

10月16日，上清所批露，上海世茂股份有限公司发布2019 年度第一期中期票据募集说明书。本期发行金额10亿元，发行期限3年，主承销商及簿记管理人为上海浦东发展银行股份有限公司。

据乐居财经查阅，2016-2018 年末及 2019 年 3 月末，发行人的负债总额分别为 501.34 亿元、572.91 亿元、635.26 亿元和 661.53 亿元，资产负债率分别为 62.71%、62.33%、58.65%和 59.39%。由于发行人的业务主要以综合体商业物业运营为主，同时融合了购物中心、主题乐园和物业管理等多元业态的业务特点，而多业态运营尤其是商业物业运营需要大量资金支持，虽然近三年发行人债务融资规模较大，资产负债率相对较高，但发行人的资产负债率相对稳定，仍在可控范围。从负债结构来看，2016 年末，公司有息负债为 154.56 亿元，占负债总额的 30.83%；2017 年末，公司有息负债为 171.50 亿元，占负债总额的 29.93%；2018 年末，公司有息负债为 187.21 亿元，占负债总额的 29.47%。尽管上述负债规模和负债结构符合发行人业务发展和战略实施的需要，但较高的负债总额和负债率仍使发行人的经营存在一定的偿付风险。如果发行人持续融资能力受到限制或者未能及时、有效地作好偿债安排，可能面临偿债的压力从而使其业务经营活动受到不利影响。

2016-2018年度及2019年一季度，发行人营业收入分别为137.08亿元、186.67亿元、206.74亿元和31.86亿元，发行人2016年的营业收入较2015年度同期减少8.81%，发行人2017年的营业收入较2016年度同期增长36.17%，发行人2018年的营业收入较2017年度同期增长10.74%。近年来，一二线城市的高端商业及写字楼物业陆续面市，不动产运营服务业竞争日趋激烈，租户议价能力提高；同时宏观政策的不确定性也会给企业的经营带来不利影响。上述事项将会对公司的经营业绩造成一定的影响。

据募集说明书，本次中期票据注册规模 44.5 亿元，本期中期票据发行金额 10 亿元，发行人拟将本期募集资金用于偿还即将到期的直接债务融资工具本金及利息。